捷众科技(873690)：积极研发新能源车新品 2024年归母净利润预增38-78%

　　2024 年预计归母净利润5500～7100 万元，同比增长38.02%～78.17%

    公司发布2024 年业绩预告，实现归母净利润5500～7100 万元，同比增长38.02%～78.17%。公司2024 年营业收入和净利润实现较快增长的主要原因为：

    　　（1）在保持现有业务稳定发展的同时，进一步加强新能源汽车市场开拓，扩大市场份额；（2）积极研发具有高附加值的新产品，推动产品不断迭代升级；（3）加快智能化数字化转型，不断提高生产效率和产品质量。因此我们小幅上调2024-2026 年盈利预测，预计归母净利润分别为0.58/0.69/0.86（原0.54/0.67/0.84）亿元，对应EPS 分别为0.88/1.04/1.30 元/股，对应当前股价的PE 分别为21.5/18.2/14.6 倍，维持“增持”评级。

    　　公司积极拓展新能源汽车领域业务，稳定合作优质客户

    公司积极加大在新能源汽车新产品的研发力度，以更快的速度推出符合市场需求的创新型产品，抢占新能源汽车市场份额。公司产品已全面进入到了比亚迪、华为、小米以及理想等新能源汽车一线品牌的供应链体系。此外，公司稳定合作法雷奥、恩坦华、东洋机电、贵航股份等全球知名零部件一级供应商和上汽通用等主流整车厂商。公司主导产品国内市占率为30%，居国内首位。公司新能源汽车零部件的销售占比快速上升，已经达到30%。随着募投项目新能源汽车精密零部件智造项目的稳步推进，公司新能源汽车零部件的生产能力有望得到较大幅度提升，为公司发展注入强大动力，进一步推动公司业绩实现稳步增长。

    　　公司投资墨迅科技，业务具有协同性和互补性

    2024 年6 月，公司公告投资墨迅科技。墨迅科技团队拥有优秀的执行器产品开发和业务拓展能力，目前已完成了多个新产品的开发，从2024 年起陆续量产；良好的成长预期，目前已拥有汽车行业客户包括北汽华为、江淮华为、极氪、长城汽车、广汽埃安、零跑汽车等（因墨迅科技新产品尚未量产，上述客户目前主要为墨迅科技新产品试用用户）。此外，墨迅科技与公司业务存在协同性和互补性，捷众科技生产的精密注塑件可为墨迅科技的执行器产品提供配套，有望互相促进业务发展，提升公司的综合实力。

    　　风险提示：质量控制风险、客户相对集中风险、行业周期性波动风险

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