计算机行业双周报：云计算、电信、汽车等行业公司纷纷官宣接入DEEPSEEK

　　投资要点：

    　　计算机行业指数涨跌幅及估值： 申万计算机板块近2 周（2025/2/5-2025/2/13）累计上涨18.14%，跑赢沪深300指数15.83个百分点，在31个申万一级行业中排名第1名；申万计算机板块2月累计上涨18.14%，跑赢沪深300指数15.83个百分点；申万计算机板块今年累计上涨15.58%，跑输沪深300指数0.76个百分点。截至2025年2月13日，据同花顺数据显示，SW计算机板块PE TTM（剔除负值）为52.48倍，处于近5年78.63%分位、近10年67.27%分位。

    　　重点产业新闻：（1）北美四大云厂商2024年资本支出飙升63%；（2）DeepSeek成最快突破3000万日活应用程序，各行各业纷纷接入；（3）OpenAI计划在未来几周内发布GPT-4.5模型，未来将推出整合多项技术的GPT-5；（4）豆包提出全新稀疏模型架构UltraMem，推理成本较MoE最高可降83%；（5）苹果和阿里据称将为中国iPhone用户开发AI功能。

    　　计算机行业周观点：根据QuestMobile数据显示，DeepSeek在1月28日的日活跃用户数首次超越豆包，随后在2月1日突破3000万大关，成为史上最快达成这一里程碑的应用。除了用户数量持续上升，Deepseek“朋友圈”也正加速扩容。从腾讯云、华为云、百度智能云等国内云厂商，到中国电信、中国联通、中国移动三大运营商，再到近期吉利、东风、上汽、比亚迪等国内主流车企纷纷官宣接入Deepseek大模型，开启国产AI应用新浪潮。此外，近期美股财报季进入密集披露期，根据财报数据显示，微软、谷歌、亚马逊和Meta四大北美云厂商在2024年的资本支出总额为2460亿美元，同比大幅增长63%，四家巨头在2025年的资本支出总额有望继续提升，可能会超过3200亿美元。虽然DeepSeek-R1模型通过算法优化降低了对高端算力硬件的需求，但是随着下游AI应用、AI端侧落地加速，推理算力需求有望加速提升。整体来看，全球算力需求仍将持续增长，建议持续关注AI应用、AI算力产业链投资机遇。

    　　风险提示：政策监管趋严，AI技术发展不及预期，行业竞争加剧等。

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