华夏新材料龙头混合发起式财报解读：份额缩水12.65%，净资产下滑15.64%，净利润亏损135.16万元，管理费降至17.09万元

华夏新材料龙头混合发起式基金2024年年报已发布，各项数据变动明显。报告期内，该基金份额总额从21,012,993.27份降至19,353,038.41份，缩水12.65%；净资产合计由16,408,201.33元减少至13,841,487.30元，下滑15.64%；净利润亏损1,351,623.04元；管理费从237,501.01元降至170,853.17元。这些数据变化反映了基金在过去一年的运作情况，对投资者的决策具有重要参考价值。

主要财务指标：业绩欠佳，利润亏损

本期利润与已实现收益

2024年，华夏新材料龙头混合发起式A本期利润为 -1,066,047.85元，已实现收益为 -317,174.36元；C类本期利润为 -285,575.19元，已实现收益为 -142,620.59元。与2023年相比，亏损情况虽有缓解，但仍处于亏损状态。这表明基金在投资运作中面临挑战，盈利水平有待提升。

基金份额净值与累计净值增长率

截至2024年12月31日，华夏新材料龙头混合发起式A基金份额净值为0.7165元，份额净值增长率为 -8.34%，累计净值增长率为 -28.35%；C类基金份额净值为0.7085元，份额净值增长率为 -8.89%，累计净值增长率为 -29.15%。净值增长率为负，显示基金在报告期内的表现不佳，投资者资产有所缩水。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

与业绩比较基准对比

过去一年，华夏新材料龙头混合发起式A份额净值增长率为 -8.34%，同期业绩比较基准增长率为3.45%，差距达 -11.79%；C类份额净值增长率为 -8.89%，与业绩比较基准增长率的差距为 -12.34%。自基金合同生效起至今，A类累计净值增长率为 -28.35%，业绩比较基准增长率为 -24.03%，相差 -4.32%；C类累计净值增长率为 -29.15%，与业绩比较基准的差距更大。这说明基金在过去一年及成立以来的表现均落后于业绩比较基准，未能达到预期的收益目标。

净值增长率波动

从净值增长率标准差来看，过去一年A类为1.77%，C类为1.82%，表明基金净值波动相对较大。这意味着投资者在持有该基金时，需承受较大的净值波动风险。

投资策略与业绩表现：把握机遇能力待提升

投资策略分析

2024年国内资本市场大幅波动，该基金主要关注国产化率低或渗透率低的新材料领域，覆盖化工、金属、新能源、电子等制造型行业，挖掘商业逻辑清晰、业绩稳定增长、管理层进取心强、估值合理的新材料企业。然而，从实际业绩来看，基金在行业和个股比较以及交易时点把握上存在不足。对与新产业趋势关联度高的标的投资比例不高，在受宏观经济影响大的标的上过于坚持，且进出场时点选择不当，导致原本可获利的投资未能兑现收益。

业绩归因

基金管理人反思认为，在新材料主题方向上为投资者创造实际回报是主要目标，后续需更努力工作以实现这一目标。这表明基金管理人对过往投资策略和业绩表现有清晰认识，有望在未来做出调整和改进。

市场展望：机遇与挑战并存

乐观预期

基金管理人对2025年市场较为乐观，自2024年9月下旬市场反弹以来，A股市场日均成交额明显提升，政策支持与市场信心逐渐恢复。人工智能推动新产业发展，有望带动新一轮工业革命，资本市场有望分享回报。

投资方向

基金将关注两条投资线索，一是国内经济复苏和制造业升级带来的新材料需求增长，相关龙头企业产销量和单位盈利有望提升；二是半导体产业链自立自强，半导体新材料龙头企业处于从1到10的发展阶段，盈利和市值规模有望增长。此外，基金还会关注个体新材料公司的合适投资机会，结合公司财务数据和商业模式逻辑，精选优质企业，关注估值性价比，进行买卖操作以锁定收益。

费用情况：管理与托管费用降低

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为170,853.17元，较2023年的237,501.01元有所下降。其中，应支付销售机构的客户维护费为25,686.16元，应支付基金管理人的净管理费为145,167.01元。管理费的降低可能与基金资产净值的变化有关。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为28,475.51元，低于2023年的39,583.47元。托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，资产净值的下降导致托管费减少。

投资组合：股票投资主导，行业分布集中

资产组合

期末基金资产组合中，权益投资（股票）金额为12,090,252.12元，占基金总资产的84.27%，是主要投资方向；银行存款和结算备付金合计2,030,744.96元，占14.15%；其他各项资产225,539.03元，占1.57%。可见，基金资产主要集中在股票投资上，风险相对较高。

股票投资行业分布

报告期末按行业分类的股票投资组合中，制造业占比最高，为79.34%，金额达10,981,476.92元；采矿业占2.96%；科学研究和技术服务业占0.72%；水利、环境和公共设施管理业占1.53%。行业分布相对集中，制造业是投资重点。

份额持有人信息：结构变化，机构占比高

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为1,002户，其中华夏新材料龙头混合发起式A类252户，户均持有64,415.72份；C类750户，户均持有4,160.37份。机构投资者持有A类10,002,700.27份，占A类总份额的61.62%；个人投资者持有A类6,230,060.71份，占38.38%。C类全部由个人投资者持有。整体来看，机构投资者持有份额占比达51.69%，对基金运作有较大影响力。

管理人从业人员持有情况

基金管理人的从业人员持有华夏新材料龙头混合发起式A类563,729.34份，占A类基金总份额的3.47%；持有C类867.34份，占C类基金总份额的0.03%。这显示出基金管理人对自身产品有一定信心，但持有比例相对较小。

开放式基金份额变动：赎回导致份额减少

份额变动情况

华夏新材料龙头混合发起式A类本报告期期初基金份额总额为16,524,488.60份，本期申购1,341,174.37份，赎回1,632,901.99份，期末份额总额为16,232,760.98份；C类期初份额总额为4,488,504.67份，本期申购2,755,531.94份，赎回4,123,759.18份，期末份额总额为3,120,277.43份。两类份额均因赎回量大于申购量而减少，反映出投资者对该基金的信心有所下降。

对基金影响

份额减少可能影响基金的规模和运作，基金管理人需调整投资策略以应对规模变化带来的挑战。

华夏新材料龙头混合发起式基金在2024年经历了份额缩水、净资产下滑和业绩亏损等情况。投资者在关注基金未来发展时，应密切留意基金管理人投资策略的调整以及市场环境变化对基金业绩的影响。同时，基金管理人需努力提升投资管理能力，把握市场机遇，以实现基金资产的保值增值，回馈投资者的信任。

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