公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报：常青低波策略震荡中显优势 关注调整后低位机会
本周A 股呈现缓慢上行态势，在两会结束后的市场博弈了结期后，市场有所企稳并小幅回升，大盘风格和红利风格表现较强，带动上证综指录得0.95%涨幅。红利风格受到市场资金的青睐，也带动常青低波组合表现强势，这与我们在2024 年12 月24 日发布的周报以及2024 年12 月25 日发布的金融产品观察推荐方向一致，当前处于波动水平有所提高，避险情绪边际升温的节点，防御属性的低波策略有望取得更高性价比。海外市场方面，在受到12 月份美联储议息会议上鹰派表态影响回调后，美股快速反弹，收复大部分跌幅，随后接近前期高位后再次小幅回调。此轮较大波动的行情，验证了我们此前对于美股的风险提示，随着本轮波动消化市场分歧后，风险的释放带来的是布局机会。
量化策略配置观点：
A 股方面，对未来中期维持乐观的态度，12 月份两会对于刺激经济的表态均有较大幅度增强，在9 月底政策态度转向的基础上进一步增强上升趋势的确定性，底部区域支撑性夯实。短期内市场分歧以及资金面带来的扰动，不影响中期权益市场处于上行趋势的判断，回调后买点渐显，关注趋势中波动带来的权益布局机会。近期权益市场还受到临近新“国九条”实施和业绩预告期等影响，市场避险情绪升温，资金切换，部分风格波动有所加大，短期内稳健属性的常青低波策略性价比提升；对于短期波动承受能力较高，期望更高上升弹性的，当前回调后依旧适合作为增加布局的起点。
海外方面，在美联储议息会议调整对2025 年的降息节奏后，市场出现一定程度的分歧和波动，本周反弹至前期高点附近后再次回落。此轮调整后，短期较高涨的情绪得以降温，部分风险得到释放，市场分歧得到较为充分的交易。在美股基本面和美国经济没有出现较大变化的背景下，短期的回调便是布局的机会，我们依旧看好未来美股的上行趋势，长期配置价值不变，依旧可以积极把握短期调整带来的布局机会。
权益基金策略方面，常青低波基金策略本周收获涨幅，收益1.089%，在波动行情中稳健防御属性再次得到显现，收获超额收益1.048%。此轮防御风格的行情一方面来源于前期利率下行，红利属性性价比突显，另一方面来源于短期市场面临不确定性因素较多，资金防御偏好短期增加。常青低波中的稳健风格行业受益于此，在震荡下行的市场环境下突显韧性，持续累计超额收益。目前市场分歧仍存，年末业绩等不确定性提升，波动回调风险仍需关注，稳健属性板块有望保持获得低风险偏好资金的配置，常青低波策略短期内依旧具有配置价值。股基增强基金策略本周同样收涨，收益0.725%。股基增强基金策略配置比例较高的行业包括机械、医药、基础化工以及电子等，行业表现于本周中游位置，部分标的表现较优带动策略实现超额。当前市场依然处于轮动较快，对于部分消息面较快速反应的敏感时期，难有持续性较好的风格或者行业，对于行业内深度挖掘标的策略的价值实现不利。随着转暖行情的不断演化，行业内低估公司的性价比有望逐渐显现，股基增强策略有望在此过程中开始逐渐积累超额。
现金增利基金策略本周取得0.035%的收益，优于比较基准中证货币基金指数，超额收益不断累积，今年以来累计获得超额收益0.213%。
海外权益配置基金策略本周高位回落，录得收益1.40%，此前美股市场高涨的热情，美联储议息会议上的鹰派表述浇了冷水，在快速调整后有所反弹，至前期高位后有所阻力。短期内，美股或延续较高波动的特征，对部分事件的边际变化，市场反应依旧存在敏感的可能，但经过此轮的波动，部分风险和市场分歧得到消化。中长期来看，之前造成市场大幅波动的衰退风险大部分已化解，在人工智能带来上游设备端和下游应用端的增量，其他行业科技公司新品层出不穷，美股有望在快速科技增长以及短期风险事件消化后确定性提高的共同作用下，开启新一轮行情，全球化投资仍具有较强的分散化配置价值。
风险提示： 本报告模拟组合结果基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。
声明：
- 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
- 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。
推荐文章：