汽车零部件行业：禾赛12月激光雷达出货首破10万台 车载+机器人有望打开增长空间

　　事件：

    　　12 月30 日，据禾赛科技官微信息，禾赛科技12 月激光雷达交付量突破10 万台，成为全球首个达成单月交付量超过10 万台的激光雷达企业。值得一提的是，禾赛面向机器人市场单月交付激光雷达超过2 万台，广泛覆盖移动机器人、配送机器人、清扫机器人、割草机器人等多个领域。2025 年，禾赛规划年产能将超过200 万台。

    　　投资要点：

    　　激光雷达企业近期频获头部车企定点，明后年有望向低价车型扩散。12 月27日，禾赛科技新获国内三家销量Top 5 车企的十余款量产车型定点，加上近期获得的长城、长安等头部主机厂的多个新车型定点，禾赛科技已累计获得来自21 家车企的超过100 款前装量产定点车型。据HiEV 获悉，比亚迪在2024 年三季度末已经在规划智驾的大规模量产，其向多家供应商披露排产规划：2025年，在其500 万台级的排产规划中，60 - 70%要搭载高速NOA 起步的智驾系统；而从价格带上，比亚迪希望高速NOA 能覆盖到10 - 15 万级的车型。2024 年，比亚迪已经陆续量产基于DiPilot 100、DiPilot 300 和DiPilot 600 的“天神之眼”智驾系统，而计算平台选型上主要是英伟达与地平线。2025 年比亚迪将有超20款车标配中阶智驾，包含征程6E、征程6M 以及英伟达OrinN。

    　　激光雷达出货量超百万台，渗透率仍不足10%。盖世汽车研究院发布的激光雷达供应商装机量排行数据显示，2024 年1-10 月，单年激光雷达装机量首次突破百万台。同期，RoboSense 速腾聚创以401,940 台的装机量位居榜首，连续10 个月雄踞行业市场份额第一。乘联会数据显示，2024 年1-10 月国内乘用车市场零售销量达到1783.5 万辆，结合最新装机量数据测算，激光雷达在汽车市场渗透率已增长至约5.7%。

    　　宇数机器狗标配激光雷达，具身智能为激光雷达带来持续放量空间。宇数Go2标配4D 超广角激光雷达，感知系统提升200%；Go2-W 配置超广角3D 激光雷达。11 月29 日，RoboSense 速腾聚创披露2024 年前三季度业绩快报，机器人迎来产品及业务双突破，车载+机器人双轮驱动版图尽显。其中，基于全球首个可量产、并同时覆盖汽车及智能机器人领域的全固态广角激光雷达E 平台产品，斩获海外机器人多家重点客户定点合作，机器人领域订单规模超出预期，预计明年机器人领域的出货量有望突破六位数。

    　　投资建议：（1）激光雷达建议关注：速腾聚创、禾赛科技；（2）激光雷达零部件建议关注：永新光学、宇瞳光学、炬光科技。

    　　风险提示：车载激光雷达渗透率不及预期；竞争加剧引起价格战风险。

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