建筑行业周报：财政加力确定性高 市值管理稳步推进

　　核心观点

    　　本周发改委、财政部发文“两新”将加力扩围，扩大设备更新覆盖行业，启动2025 年以旧换新活动，支持资金也将比2024 年的3000 亿有大幅度增加；财政部则再次明确今年财政政策非常积极，安排更大规模政府债券，增强地方财力。本周市值管理也持续推进，已有央企明确2025 年市值管理工作受考核，我们认为近两周部委表态均确认今年将实施非常积极的财政政策，行业景气度将明显提升，基建央企将同时受益于财政加力和市值管理推进。

    　　行业动态信息

    　　行情回顾：本周中信建筑指数下跌2.5%，沪深300 下跌1.1%，板块跑输大盘1.4 个百分点。建筑子板块中，园林工程表现最好，跑赢大盘2.2 个百分点。本周涨幅前三公司为郑中设计（+27.7%）、时空科技（+26.5%）和赛为智能（+23.9%）。

    　　融资情况：1）专项债：本周到期地方政府专项债72 亿元，专项债融资净额-72 亿元。2025 年专项债尚未发行，进度为0%。2）城投债：本周城投债融资总额779 亿元，融资净额-82 亿元，较上周上升3 亿元。3）土地出让金：本周百城土地成交金额903亿元。

    　　行业要闻：1）国家发改委： 深入实施“东数西算”工程，强化算力中心统筹布局，打造低成本、高品质、易使用的算力服务供给体系，推动各级各类数据基础设施用好国家枢纽节点算力资源,推进算力与绿色电力协同发展；（财联社）2）国家发改委、国家能源局：2025—2027 年年均新增2.0 亿千瓦以上新能源的合理消纳利用，预计全国新能源利用率不低于90.0%。（财联社）3）中共中央、国务院：通过地方政府专项债券等资金渠道，支持符合条件的养老服务基础设施建设；（财联社）4）发改委、财政部：加大重点领域设备更新项目支持力度，增加超长期特别国债支持重点领域设备更新的资金规模。（财联社）行业观点：近期新质基建利好频出，政府投资力度有望增加，建议关注中国核建、隧道股份、深城交、鸿路钢构、中材国际，财政加力确定性强，市值管理稳步推进，建议关注中国建筑、中国交建、中国中铁、中国中冶、中国电建、中国能建等央企，积极外交成果不断显现，中企出海潮提升企业盈利能力和竞争能力，推荐上海港湾等。

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