计算机行业周报：美国限制加码倒逼AI算力国产化加速

　　市场回顾

    　　过去一周（1.13-1.17）上证综指上涨2.31%，创业板指上涨4.66%，沪深300 指数上涨2.14%，计算机（申万）指数上涨6.14%，跑赢上证综指3.82 个百分点，跑赢创业板指1.48 个百分点，跑赢沪深300 指数4.00 个百分点，位列全行业第3 名。

    　　周观点

    　　美国AI 芯片限制不断加码，倒逼AI 算力自主可控加速。1 月13 日，美国拜登政府正式公布针对AI 的临时最终出口管制规则，进一步限制中国大陆等国家和地区获得美国AI 技术的能力。1 月15 日，美国发布新规，对华限制16nm 及以下先进制程代工服务。此次美国出台的出口管制政策将主要限制台积电、三星等海外晶圆代工厂为中国大陆客户提供16nm 及以下先进制程芯片代工服务。我们认为，美国政府前后出台的这两个新政策，从进口端和代工端对我国先进AI 芯片进行了双重限制，意味着AI 算力自主可控是唯一出路，国产算力链迎来发展机遇。

    　　互联网大厂资本开支走高，AI 算力竞赛持续升级。据数据宝，字节跳动2024 年在AI 上的投入达到800 亿元，接近BAT 三家公司资本开支的总和（1000 亿元），2025 年，字节跳动资本开支将达1600 亿元，其中约900 亿元用于AI 算力的采购。据Omdia，字节跳动已成为中国境内英伟达人工智能芯片的最大买家；从英伟达Hopper 芯片订购数量来看，2024 年，订购量最大的公司是微软，达到48.5 万枚，位列第二的则是订单量各约23 万枚的字节跳动和腾讯。我们认为，以字节为代表的国产大模型崛起，以及小米等玩家的入局，有望拉动国内互联网大厂在算力端的支出，字节抢跑之后，腾讯、阿里、京东、快手或将开启追赶模式，国内算力军备竞赛刚刚开始，国产AI 算力链将持续景气。

    　　投资建议

    　　建议关注：（1）AI 算力：海光信息、寒武纪、中科曙光、神州数码、软通动力、华丰科技、泰嘉股份、申菱环境、英维克、润泽科技、安博通等；（2）AI 应用：金山办公、科大讯飞、万兴科技、新致软件、梅安森、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、佳发教育、竞业达、泛微网络、软通动力、中软国际、润和软件等。

    　　风险提示

    　　下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。