宏观点评：中长期资金入市细则发布 市场成交活跃

　　事件

    　　A 股今日成交额较上日有所提升，红利板块和大盘指数涨幅居前。沪指上涨0.51%至3230.16 点，较24 年末下跌3.63%；创业板指下跌0.37%至2093.31 点，较24 年末下跌2.25%；风格指数方面，代表大盘股的沪深300 上涨0.18%至3803.74 点，较24 年末下跌3.33%；中证500 下跌0.41%至5584.25 点，较24 年末下跌2.47%。行业层面，银行上涨2.30%，非银金融上涨1.33%，房地产上涨0.90%，通信下跌1.48%，电子下跌1.48%，国防军工下跌0.87%。市场成交额为13694.65 亿元，较前一交易日放量2217.60 亿元，北向资金总成交1888.11 亿元；南向资金净买入54.03 亿元。

    　　板块方面，昨日中央金融办等六部门印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，银行板块涨幅达2.30%，非银金融上涨，保险指数上行。氧化镝等稀土价格上周环比上涨；下游磁材陆续停工休假，未来人形机器人或将取代新能源车成为稀土永磁需求新的增长点，稀土永磁概念股走高。上海国地中心将推出人形机器人2.0 版本“DeepSnake”，机器人概念股上涨。针对2025 年在房地产领域的重点工作，各地已经作出了一系列部署，房地产板块上涨。在DeepSeek 发布了DeepSeek-R1模型之后，Kimi 发布k1.5 新模型，Kimi 指数上行。中共中央、国务院近日印发《乡村全面振兴规划（2024—2027 年）》，农业概念股震荡拉升。

    　　观点

    　　今日五部委集体发声，发布推动中长期资金进入市场的具体细则，市场活跃度提升。保险资金作为后续的主要增量资金，今日市场风格更倾向于保险长期配置的高股息方向，但对于特朗普上台后的政策变化预期和业绩预期仍在制约市场风险偏好，因此场内行业在日内也呈现风格切换，市场涨幅逐渐收窄。临近春节，市场资金在本周内可能将继续活跃，方向仍呈现消费、科技、制造和红利大方向的轮动格局，主线有待明朗。

    　　长期来看，政策增量与转向已经有明确动向，落地的速度也在进一步加快，在预期证伪之前，市场情绪底部有支撑，整体仍有向上空间。

    　　风险提示：市场风格变化，资金进场意愿不足，政策落地不及预期

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