传媒行业事件点评：春节档票房再创新高 《哪吒之魔童闹海》领跑
事件：
根据猫眼专业版数据，2025 年春节档前七日（1/28-2/3）全国总票房（含服务费，下同）为85.84 亿元，相较于2024 年春节档前七日（2/10-2/16）票房增长17.54%（统计口径下同）。
点评：
春节档票房再创新高。据猫眼专业版数据，2025 年春节档前七日（1/28-2/3）全国总票房（含服务费，下同）为85.84 亿元，相较于2024 年春节档前七日（2/10-2/16）票房增长17.54%（统计口径下同），再次刷新中国影史同档期最高票房；总观影人次为1.68 亿人，同比增长13.51%；总场次为345.3 万场，同比上升6.31%；平均票价为50.9 元，同比上升3.25%。我们认为，春节档票房再创新高，主要由于档期内影片均为IP 重磅大作，叠加全国电影惠民消费季补贴，推动观影需求提升。
头部影片表现强劲，影片口碑得到市场认可。影片类型来看，档期内共有6 部影片上映，涵盖武侠、奇幻、动作、动画、悬疑、科幻等题材，包括《射雕英雄传：侠之大者》《熊出没：重启未来》《哪吒之魔童闹海》等，满足了不同观影人群的多样化需求。头部影片票房方面，《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《封神第二部：战火西岐》暂列票房前三位。其中，《哪吒之魔童闹海》以41.94 亿票房收入领跑，票房占比为48.8%，《哪吒之魔童闹海》已超2024 年春节档票房冠军《热辣滚烫》（24.80 亿元），有望冲击中国影史最高票房纪录；《唐探1900》和《封神第二部：
战火西岐》分别以21.02 亿和9.60 亿票房排在第二和第三位，票房占比为24.4%和11.1%；TOP3影片票房占比达84.3%，头部影片表现强劲。影片质量方面，根据中国电影2025 年春节档观众满意度调查，档期内六部影片均突破82 分，为历史调查十个春节档中首次所有主调查影片均达到这一成绩；其中《哪吒之魔童闹海》满意度达87.3 分，影片口碑得到市场认可。
影投院线表现稳健。根据猫眼专业版数据，影投方面，春节档票房TOP5 影投收入共计为20.87亿元，市占率24.31%，同比上升1.01%；院线方面，春节档票房TOP5 院线收入共计为38.69 亿元，市占率为45.07%，同比上升1.05%。此外，万达影投和院线分别实现11.29 亿和13.12 亿的分账票房，市占率分别达到13.15%和15.28%，保持在影投、院线票房榜首，且市占率同比分别上升0.47pct 和0.02pct，仍维持较高的市场份额。
投资策略：受到多部IP重磅大作上映、全国电影惠民消费季补贴等因素的提振，春节档再次刷新中国影史同档期最高票房。建议关注档期票房表现较好的主控方和龙头渠道公司，相关标的包括中国电影（600977.SH）、光线传媒（300251.SZ）和万达电影（002739.SZ）等。
风险提示：观影需求释放不及预期风险；票房不及预期风险；行业竞争加剧风险等。
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