轨交设备Ⅱ行业定期报告：1月份全国铁路旅客发送量同比增长12.1% 复兴号家族全球最快成员将登场

投资要点：

    2025 年1 月份全国铁路客运量比2024 年同期增长12.1%国家铁路局发布消息，2025 年1 月份，全国铁路客运量稳步增长。

    1 月份，全国铁路旅客发送量完成3.69 亿人次，同比增长12.1%，其中动车组旅客发送量2.75 亿人次，占全国铁路旅客发送量的74.6%，同比增长10.6%。全国铁路旅客周转量完成1446.17 亿人公里，同比增长17.6%，其中动车组旅客周转量971.00 亿人公里，同比增长18.9%。

    “中国速度”已是next level，复兴号家族全球最快成员将登场不久前，CR450 动车组完成了样车设计并成功下线，试验时速450公里，运营时速可以达到400 公里，是全球最快的高铁列车。历经7年的技术攻关和自主创新，2025 年，CR450 动车组将迎来整车试验验证和试用考核。相信在不久的将来，这趟“全球最快”高铁列车会在高质量发展的时代画卷上，更好地满足大家对美好出行的向往。

    营业里程持续增长，20 万公里目标创造广阔市场空间2022 年国务院印发《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，明确提出到2025 年，铁路营业里程达到16.5 万公里，其中高速铁路营业里程达到5 万公里；2020 年国铁集团出台《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，2021 年国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》，两个文件均对2035 年我国铁路网规模提出了一致要求：到2035 年，全国铁路网达20 万公里左右，其中高铁7 万公里左右。结合“十四五”铁路网规模，若想达到2035 年的目标，2026 年至2035 年需建成铁路3.5 万公里左右，其中高铁2 万公里左右，平均每年铁路投产新线3500公里左右，其中高铁2000 公里左右。20 万公里的远期目标有望为轨交装备行业创造广阔市场空间。

    建议关注

    1）中国中车：全球领先的轨交装备供应商，轨交装备收入全球第一，行业地位巩固；

    2）中国通号：以轨道交通控制技术为特色，全球领先的轨道交通控制系统提供商；

    3）时代电气：具有领导地位的牵引变流系统供应商，产品连续多年领跑国内市场；

    4）思维列控：专业从事铁路运输安全保障的铁路装备定点企业，已成为我国高铁综合监测领域的核心供应商；

    5）神州高铁：我国轨道交通智能运营检修装备领先企业，下游客户基本覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等客户群体；6）辉煌科技：以服务轨道交通为己任，提供轨交运维设备及集成化解决方案，技术开发和项目实施经验丰富。

    风险提示

    铁路网络建设进度不及预期；机车车辆维修需求释放缓慢；铁路客、货运输受到其他交通方式挤压导致下滑等

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