汽车行业月度销量和折扣追踪系列5：节后车市逐渐回暖 新能源车折扣增加
年初销量波动，置换补贴政策落地叠加各类促销，期待节后车市逐渐回暖
1 月批零销量受季节性因素影响环比下滑，但新能源渗透率和自主品牌市占率维持高位。受春节假期影响，2 月1-16 日零售/批发分别为25.8/26.3 万辆，同比+11%/+65%，较上月同期-28%/-40%，其中1-9 日日均零售2.7万辆，10-16 日日均零售回升至4.9 万辆。乘联会预计2 月零售环比-30.3%至125 万辆，其中新能源预计60 万辆。节后置换补贴政策落地叠加新能源热度回升，有望稳定市场消费信心，并且厂商通过降价促销及智驾加配不加价等方式激发购买热情，助推车市回暖。推荐25 年践行智驾平权的比亚迪，积极转型的上汽集团，以及弹性标的吉利汽车、长城汽车A/H、小鹏汽车。
1 月销量环比下降，新能源渗透率维持高位，自主品牌销量占比61.7%
1 月批发/零售/出口分别为213.3/183.9.0/39.5 万辆，同比+0.83%/-10.19%/+7.02%，环比-31.63%/-30.84%/-7.21%，环比下滑主要系春节以及1 月中上旬各地置换补贴具体标准还未出台。1 月新能源车批发销量环比-37.8%达99.4 万辆，渗透率达到 44.24%,维持高位水平。分车系看，1 月自主品牌市占率为61.7%，环比12 月略有下降但仍处于高位。分价格带看，1 月20 万以上价格带车型占比有所提升，24 全年乘用车均价约17.8 万元，25 年1月乘用车均价约17.4 万元。
各地置换补贴具体标准已出台，且春节后报废更新补贴申请速度加快
截至2025 年2 月23 日，各省市均已出台置换补贴政策具体标准，总体力度与2024 年相当，但规范置换购买新能源/燃油乘用车分别最高补贴1.5/1.3万元。截至2 月19 日，2025 年报废更新补贴申请超过16.9 万份，且春节后补贴申请速度明显加快，2 月1 日至19 日，日均申请超过6000 份，2025年报废更新和置换更新补贴政策有望对车市继续起到强力支撑。
2 月新能源折扣力度有所提升，燃油车折扣基本稳定
2025 年2 月燃油车与新能源车市场折扣率分别为7.42%/18.32%，环比+1.82pct/-0.57pct。新能源车市场中，自主/合资/豪华品牌折扣率环比+1.96pct/-0.03pct/-0.56pct，其中比亚迪发布会宣布25 款车型加配不加价，旧款车型降价清库折扣增加；上汽集团MG 和荣威系列折扣也有所增加。燃油车市场中，自主/合资/豪华品牌折扣率环比-1.64pct/-0.49pct/+2.14pct，其中自主品牌中长安、奇瑞和上汽通用五菱折扣率环比有所减少；合资品牌中一汽大众和一汽丰田折扣率环比-2.25pct/-0.43pct，而上汽大众和上汽通用别克环比+0.94pct/0.24pct。
2 月新势力权益力度有所加大，特斯拉/比亚迪优惠增加较明显
2 月新势力权益政策力度有所加大，具体来看：特斯拉老款Model Y 于官网下架，Model 3 全系新增保险补贴8 千元；全民智驾发布会后，比亚迪24款车型经销商折扣力度进一步加大；小鹏新增1.5 万元限时优惠或3 年0 息金融方案二选一；理想和问界有较多权益调整，总体力度略有提升；零跑全系金融贴息金额增加且C16 可享现金红包5 千元；蔚来、极氪和智己优惠力度基本维持。特斯拉/理想/小鹏等众多车企推出0 息/低息汽车金融方案，较大降低了购车门槛与成本，成为汽车促销新方式，以理想的限时3 年0 息方案为例可节省利息1.35-2.77 万元。
风险提示：竞争加剧导致车企亏损；关税政策等原因导致出海不及预期。
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