商社周报：五部门发布《优化消费环境三年行动方案(2025-2027年)》

　　周度行情：本周（2025.2.17-2025.2.21）主要宽基指数上涨。上证综指上涨0.97%，深证成指上涨2.25%，创业板指上涨2.99%。本周（2025.2.17-2025.2.21）商贸零售（申万）下跌、社会服务（申万）指数上涨。本周商贸零售指数下跌1.09%，弱于沪深300；社会服务指数上涨0.88%，弱于沪深300。子板块方面， 细分行业有涨有跌。

    　　其中商贸零售板块专业连锁相对表现最好，互联网电商相对表现最弱；社会服务板块专业服务相对表现最好，酒店餐饮相对表现最弱。

    　　2025 年2 月17 日，市场监管总局等五部门印发《优化消费环境三年行动方案（2025—2027 年）》的通知，提出到2027 年，消费供给提质、消费秩序优化、消费维权提效、消费环境共治、消费环境引领等五大行动深入开展。

    　　投资建议：我们看好①受益于居民生活新生活状态下的消费习惯，如富裕渐久的中高产出境、短途行，大众消费中对寄宿精神价值的IP 产品需求、具有现实价值的文化培训需求等，此前养成的消费习惯具备棘轮效应，板块估值仍有上行空间；

    　　②增长由业务迭代逻辑或业务场景稳固、估值有吸引力的企业，如股东回报显著增加的头部平台电商，向综合贸易服务商转型、有望再上新台阶的小商品城等。

    　　③政策出台预期强烈，尽管再通胀仍有待进一步观察 ，但估值具备吸引力，且支出意愿受到收入预期影响较大、经过多个周期验证的高竞争力龙头，如部分医美、白酒流通龙头等。

    　　风险提示：宏观消费复苏不及预期；系统性风险；地缘风险等。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。