宏观经济宏观周报：消费增长表现持续强于投资

　　消费增长表现持续强于投资。本周国信高频宏观扩散指数A 维持负值，指数B 继续小幅回落。从分项来看，本周消费和房地产领域景气变化不大，投资领域景气继续回落；本周消费和房地产领域表现相对较优。从季节性比较来看，春节后指数B 均会季节性回升，平均每周上升0.17，本周指数B 标准化后继续回落，表现逊于历史平均水平，指向受投资偏弱影响，国内以房地产、基建为代表的经济增长动能环比上升势头继续受阻。

    　　基于国信高频宏观扩散指数对资产价格进行预测，显示当前国内利率偏低，上证综合指数偏高，从均值回归的角度看，预计下周（2025 年3 月7 日所在周）十年期国债利率将上行，上证综合指数将下行。

    　　周度价格高频跟踪方面：

    　　（1）本周食品、非食品价格均下跌。预计2025 年2 月CPI 食品环比约为-1.0%，非食品环比约为零，CPI 整体环比约为-0.2%，2 月CPI 同比或明显回落至-0.7%。

    　　（2）1 月上旬国内流通领域生产资料价格继续下跌，中旬止跌上涨，下旬小幅回落；2 月上旬国内流通领域生产资料价格再次小幅上涨，中旬小幅下跌。预计2025 年2 月国内PPI 环比约为0.1%，PPI 同比回升至-2.0%。

    　　风险提示：海外市场动荡，存在不确定性。

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