电子行业周报：DEEPSEEK公布技术及运营细节 建议关注AI端侧

　　本周申万电子细分行业普跌。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+10.52%）/其他电子Ⅱ（+1.61%）/元件（+5.95%）/光学光电子（ +2.72%） / 消费电子（ +8.60%） / 电子化学品Ⅱ（+3.79%）；本周涨跌幅分别为半导体（-3.62%）/其他电子Ⅱ（-5.99%） /元件（-9.78%） /光学光电子（-3.93%） /消费电子（-6.06%）/电子化学品Ⅱ（-4.00%）。

    　　本周北美重要个股普跌。本周涨跌幅分别为苹果（-1.51%）/特斯拉（-13.27%）/博通（-8.79%）/高通（-4.99%）/台积电（-8.93%）/美光科技（-5.27%）/英特尔（-4.58%）/迈威尔科技（-11.55%）/英伟达（-7.07%）/亚马逊（-1.99%）/甲骨文（-1.04%）/应用光电（-19.16%） /谷歌A（ -5.22%） /Meta（ -2.25%） / 微软（ -2.75%）/超威半导体（-9.91%）。

    　　DeepSeek 公布技术及运营细节，建议关注AI 端侧。国内AI 大模型公司DeepSeek 官方账号在知乎首次发布《DeepSeek-V3/R1 推理系统概览》技术文章， 2 月27 日至2 月28 日的24 个小时内，DeepSeek-V3 和R1 推理服务占用节点总和，峰值占用为278 个节点，平均占用226.75 个节点（每个节点为8 个H800 GPU）。

    　　假定GPU 租赁成本为2 美元/小时，总成本为87072 美元/天。若所有tokens 的输入和输出全部按照DeepSeek R1 的定价计算，理论上DeepSeek 一天的总收入为562027 美元，成本利润率高达545%。不过，由于DeepSeek-V3 定价低于R1，且网页端和应用程序免费，仅部分服务产生收入，再加上非高峰时段设有夜间折扣，其实际收入不及理论数值。我们认为，DeepSeek 的低成本和高性能意味着目前推理市场已经具有很好的潜力，除了简单的资料检索和推理等文字类工作外，算力更加密集的复杂应用有望迅速落地，例如人形机器人、自动驾驶、AI 玩具等赛道有望持续演绎。

    　　此外， AI 手机、AIPC 等端侧也有望承担更复杂的任务，DeepSeek 有望重塑消费电子终端形态，建议持续关注AI 端侧。

    　　建议关注： 【AI 端侧】蓝思科技/领益智造/鹏鼎控股/东山精密/乐鑫科技/瑞芯微/恒玄科技/全志科技/兆易创新/晶晨股份等。

    　　风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。

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