人形机器人周报：正视回调 不改产业发展趋势

　　事件1：众擎机器人获中东数亿元投资

    　　2 月25 日，新战略全媒体向众擎机器人方面求证，确认该公司近期已成功完成新一轮融资，融资金额达数亿元人民币，资金主要来自中东地区。据企查查数据显示，众擎机器人的股东结构在2 月12 日发生变更。新增股东包括 SailingLtd、Stone Robotics L.L.C-FZ 以及国香资本等。与此同时，公司的注册资本由约134.5 万人民币增至约172.3 万人民币，增幅达28%，这一变动进一步印证了外部资本的注入。同时，众擎机器人的董事会也迎来了新的成员。据公开信息显示，公司新增 Mohamed Abdulaziz Ahmed Alsawaleh Alshehhi 为董事，这表明中东资本不仅在财务层面投资，还可能在战略层面与众擎机器人展开更深入的合作。

    　　事件2：开普勒与柯力传感达成战略合作

    　　宁波柯力传感器科技股份有限公司与上海开普勒机器人有限公司等三家公司正式签约战略合作协议，携手推动人形机器人传感器技术的创新升级,加速人形机器人产业化落地,助力行业迈向智能化新阶段。此次战略合作的达成，标志着柯力传感正式迈入人形机器人传感技术领域,双方将基于各自技术优势,共同推动人形机器人行业的智能化升级。双方合作将聚焦以下几个方面：（1）传感技术创新：依托柯力传感的研发实力，打造高精度人形机器人核心传感器，提升机器人的环境感知能力和执行精准度。（2）供应链协同：优化传感器生产和供应链管理，助力开普勒机器人提升产品稳定性和市场竞争力。（3）产业化推进：

    　　双方将携手推动人形机器人在工业、物流等多个领域的应用,加速产业化进程。

    　　事件3：重庆公布具身智能机器人方向第一批“揭榜挂帅”项目单日前，重庆市经济信息委公布全市具身智能机器人方向第一批“揭榜挂帅”项目单，列出“开源社区、开放场景、技术攻关”3 类共12 个项目，其中赛力斯汽车有限公司、重庆长安汽车股份有限公司、马上消费等企业的项目入选。未来重庆市将通过建立产业创新体系、加强产品应用推广、提升产业生成能力、强化发展要素支撑、加强协调联动等一揽子举措，激发具身智能机器人产业领域创新活力，培育新的经济增长点，力争到2025 年，使全市人工智能产业达到200 亿元规模。

    　　事件4：阿里巴巴领投，源络科技完成A 轮融资具身智能机器人研发商「源络科技」近日成功完成A 轮融资。本轮融资由阿里巴巴、硬核坚果资本、峰瑞资本、元禾原点和戈壁创投联合投资完成，其融资金额总计数亿元，将主要用于推动源络科技核心机器人技术的持续创新，高端人才印记以及产品的规模化落地加速。源络科技成立于2023 年7 月，是一家专注于具身智能人形机器人技术研发与商业化落地应用的初创公司。以人工智能技术为核心，源络科技致力于搭建现实世界与数字世界的桥梁，推动具身智能技术在真实场景中的广泛应用。源络科技创始人连文昭博士毕业于美国杜克大学电气与计算机工程系，师从Lawrence Carin 教授。其职业生涯涵盖知名AI机器人公司Vicarious AI 高级研究员、Google X 资深研究科学家以及人形机器人公司Figure AI 技术总监等职位，现任上海交通大学人工智能学院教授。联合创始人谢铮博士曾任优必选Walker 产品线负责人，自2015 年加入优必选以来，主导完成了从原型机到Walker X 系列产品的研发，在人形机器人领域拥有十余年的产品化经验，擅长复杂机器人系统产品定义、技术分解和工程实现。

    　　事件5：埃夫特拟与赛力斯、奇瑞、中鼎股份等合作，加速通用底座应用，现场展示人形机器人

    　　2 月28 日，第一届智能机器人通用技术底座开发者大会暨2025 埃夫特合作伙伴大会在安徽省芜湖市举办。会上，埃夫特携手子公司启智在会上正式公布了“智能机器人通用技术底座”等多个具身智能新成果，展现了技术应用于工业机器人、人形机器人等领域的可能性。同时，埃夫特与乐聚机器人、讯飞集团、绿的谐波、穹彻智能等九家公司达成机器人及核心技术模块合作。埃夫特还将与奇瑞汽车、赛力斯、富士康、中鼎股份等企业合作，共同推动行业及应用解决方案落地。埃夫特在会上展示了最新的yobot 轮足与双足机器人，同时，公司新发布的“智能机器人通用技术底座3.0”集成了开发工具链（墨斗IDE 集成开发环境）、操作系统（OpenmindOS）及数据采集与处理平台（大衍数据平台）等核心组件，旨在降低机器人应用开发的门槛、成本和周期，提升开发效率和质量，加速智能化技术的渗透。

    　　事件6：五洲新春拟投资15 亿元用于建设丝杠、轴承等机器人零部件生产基地

    　　2 月28 日晚，五洲新春发布公告，计划与新昌高新技术产业园区管理委员会等签订《投资协议》，计划投资15 亿元建设行星滚柱丝杠、微形滚珠丝杠、汽车转向系统丝杠、刹车驻车系统丝杠、悬挂减震系统丝杠、通用机器人专用轴承等产品。该项目总用地约100 亩，预计项目投资建设周期3 年，将分阶段启动建设，资金来源为自有及自筹资金。

    　　事件7：奇瑞汽车申请港股上市

    　　2 月28 日，奇瑞汽车正式向港交所提交上市申请书。近日奇瑞汽车还宣布成立新的机器人科技公司——安徽墨甲智创机器人科技有限公司。墨甲机器人注册资本为1 亿元人民币，经营范围含智能机器人销售、智能机器人的研发、工业机器人销售、智能基础制造装备制造、人工智能应用软件开发、人工智能基础软件开发、信息系统集成服务、智能控制系统集成等业务。

    　　事件8：速腾聚创拟募超10 亿港元，七成资金将用于机器人研发2 月26 日，速腾聚创宣布将面向市场开启新一轮2200 万新股的发行配售，最终所募款项总额预计约10.15 亿港元，这笔资金的70%将用于机器人业务的研发，包括高清传感器、AI 感知技术、灵巧手、机器人视觉及关键部件等的研发。

    　　评论：

    　　1、周五市场大幅回调不改产业发展趋势

    　　本周五科技板块大幅回调，万得人形机器人指数下跌6.91%。我们认为这是人形机器人板块交易结构拥挤导致的调整，人形机器人指数成交额占全市场的比例已经从去年1-2%的区间上升至上周7-8%的区间。产业趋势仍旧明朗，人形机器人商业化脚步逐渐加快，我们认为后续更应该“去伪存真”，把握产业核心受益标的。

    　　2、相关标的

    　　关注特斯拉Optimus Gen 3 即将发布所带来的投资机会。关注（1）关节总成三花智控（家电组）、拓普集团（汽车组）；（2）谐波减速器供应商哈默纳科（6324.T）、绿的谐波；（3）丝杠相关供应商五洲新春、北特科技（汽车组）、恒立液压；（4）灵巧手零部件供应商兆威机电（电子组）、鸣志电器（电新组）；（5）结构件供应商旭升集团（汽车组）、肇民科技（汽车组）；（6）PCB 供应商世运电路（电子组）、四会富仕（电子组）。

    　　重视其他相关环节核心供应商。关注（1）具身智能本体环节供应商优必选、越疆、埃夫特、埃斯顿等；（2）行星减速器环节的龙头公司中大力德、双环传动（汽车组）、豪能股份（汽车组）、夏厦精密等；（3）关注传感器相关龙头公司柯力传感、速腾聚创（电子组）等；（4）关注电机环节核心供应商信质集团；（5）关注具备执行器模组能力供应商汇川技术（电新组）、湘油泵等；（6）关注机器人热管理核心供应商银轮股份（汽车组）；（7）关注机器人芯片供应商地平线机器人、瑞芯微（电子组）等。

    　　风险提示：人形机器人产业化不及预期。

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