环保行业专题报告：环保有哪些AI+公司值得关注？
引言：近期科技板块行情火热，环保板块中多家标的股价走强。本篇从 AI 基础设施、转型 AI算力、下游AI 应用等方向梳理环保上市公司在AI 方向的布局。
AI 基础设施：绿色稳定能源+数据中心散热
政策严控PUE，新建项目条件苛刻。2024 年7 月工信部等出台的《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》提出到2025 年底，平均PUE 降至1.5 以下，新建及改扩建大型和超大型数据中心PUE 降至1.25 以内，国家枢纽节点数据中心项目PUE 不得高于1.2。
绿色稳定能源、液冷均是降低数据中心PUE 的有效方法。1）绿色稳定能源：垃圾焚烧发电、生物质发电和燃料电池均具备稳定、绿色的特征，利于下游应用企业节能降碳。2）液冷：液冷可通过高效散热、减少辅助设备能耗、自然冷却利用等方式降低数据中心PUE。
此外供热企业能耗指标相对充裕，其与相关企业合作推进算力中心，利于解决能耗指标瓶颈问题。相关案例包括京能集团与AI 芯片企业昆仑芯进行合作；长青集团2024H1 出售燃煤集中供热项目2021-2022 年度的剩余碳排放配额。
相关标的：1）垃圾焚烧：瀚蓝环境、伟明环保、盈峰环境、军信股份、旺能环境、绿色动力、三峰环境、兴蓉环境、上海环境、圣元环保、城发环境、永兴股份、中科环保、海螺创业、光大环境、粤丰环保等。2）生物质：长青集团等。3）燃料电池：亿华通、重塑能源、国鸿氢能等。4）供热：华光环能、富春环保、联美控股等。5）液冷散热：冰轮环境、申菱环境等。
AI 算力：部分公司通过收并购、基金投资等方式切入算力领域部分环保企业布局算力领域，开辟第二增长曲线。1）长青集团：生物质热电联产龙头，与中科信控签署战略合作框架协议推进“数智赋能”；2）艾布鲁形成“芯片+算力基建”双线布局：
以2.5 亿元参股芯片公司中昊芯英7.69%的股权；投资约2 亿元在江西上饶建设智能算力中心。3）中创环保：成立北京中创智算、河北中创智算及上海中创极算布局算力业务板块；成立辽宁中创智算，投资国产AI 服务器生产，已完成抚顺项目立项。4）天源环保：通过私募基金投资苏州亿铸智能科技（存算一体架构的AI 大算力芯片研发）。目前各公司对于算力行业的布局处于起步阶段，营业收入及业绩贡献较低，建议跟踪相关订单签订及技术商业化进展情况。
AI 应用：助力环保业务效率提升与降本增效
多家公司积极拥抱AI 提升效率，降低环保主业成本。1）水务+AI：如威派格、金科环境、京源环保均接入DeepSeek 模型，支持水务场景的智能决策。2）固废+AI：如高能环境通过AI算法分析进行设备自动控制，辅助垃圾焚烧项目提高吨产汽3%同时降低环保耗材用量5%；环卫公司盈峰环境、侨银股份、福龙马、玉禾田、宇通重工均通过AI 推动环卫向作业精细化、运营智能化和管理数智化转型。3）大气治理+AI：如首创环保完成“DeepSeek-R1 满血版”本地化部署，实现智能环境管理、大气治理、智慧监管等应用场景。4）环境监测+AI：如聚光科技推出“溯源、应急、执法、环境”四大智能系统。投资建议：近期市场风险偏好较高，部分环保+AI 标的涨幅显著，环保+AI 应用的短期主题溢价源于运营模式转型预期，但长期股价分化将取决于企业能否通过AI 赋能实现成本曲线下移，建议持续跟踪相关标的降本情况。
风险提示
1、技术更新及产品升级的风险；2、业务模式转型和创新的风险。
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