有色金属行业周报(第十周)：供需基本面偏强 有色或高位震荡

　　本周观点：供需基本面偏强，有色或高位震荡

    　　上周美国公布2 月非农就业人数15.1 万人，略低于市场预期，失业率4.1%环比上升，美国经济边际走弱趋势显现，金价上周企稳回升，基本金属偏强震荡。基本金属方面，当前绝对价格偏高下，铜、铝消费依旧偏强，国内社库均转向去库，基本面乐观情况下，预计短期依旧偏强震荡。贵金属方面，美国经济边际走弱趋势凸显，美联储25 年降息空间或上升，预计金价短期震荡偏强。锂方面，根据SMM 周度库存样本数据，国内库存数据累库，预期三月下游需求环比恢复或偏弱，我们认为碳酸锂价格或偏弱震荡。

    　　重点公司及动态

    　　1）铜价高位，推荐低估值行业龙头紫金矿业；2）铝加工板块利润受此前出口退税取消政策影响逐步消除，推荐低估值明泰铝业子行业观点1）基本金属：国内库存转向去化，基本金属或偏强震荡；2）贵金属：美国经济边际走弱，金价或短期偏强震荡；3）稀土：供给端约束预期加强，稀土价格或偏强震荡；4）锂：上周累库幅度较多，短期预计碳酸锂价格或偏弱震荡。

    　　风险提示：经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。

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