流动性打分周报：中低评级中长久期城投债流动性下降

　　核心解读

    　　本周报以qb 的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况。

    　　国债方面，分期限来看，1 年以内高等级流动性债项数量有所增加，其余期限整体维持。

    　　政金债方面，流动性得分升幅前二十中，超长债数量有所减少。降幅前二十中，超长债数量有所增加。

    　　地方债方面，分期限来看，5 年期以内高等级流动性债项数量有所增加，5 年期及以上有所减少。

    　　同业存单方面，流动性得分升幅前十主体以农商行和城商行为主，农商行数量有所减少；升幅前二十债券发行人城商行为主，城商行整体维持，股份行有所增加，农商行有所减少。

    　　城投债方面，分区域看，江苏、山东高等级流动性债项数量有所增加，四川、天津数量整体维持，重庆有所减少。分期限看，1-2年期高等级流动性债项数量有所增加，1 年以内、2-3 年整体维持，3-5 年期和5 年期以上高等级流动性债项数量有所减少。从隐含评级看，隐含评级为AA+的高等级流动性债项数量有所增加，隐含评级为AAA、AA、AA（2）的有所减少，AA-整体维持。

    　　二永债方面，流动性得分升幅前二十主要为城商行和农商行，农商行有所增加，城商行有所减少。降幅前二十主要为城商行和农商行，农商行数量有所减少，城商行有所增加。

    　　商金债方面，流动性降幅前二十主要为外资行、城商行和农商行，农商行和外资银行有所增加。

    　　其他金融债方面，流动性得分升幅前二十主体主要为地方金融类国企和融资租赁公司，保险公司有所减少，融资租赁公司有所增加。

    　　产业债方面，分行业看，房地产、公用事业、煤炭、钢铁高等级流动性债项有所增加，交运高等级流动性债项有所减少。分期限看，1-2 年、3-5 年期高等级流动性债项数量有所增加，1 年以内和5年期以上整体维持，2-3 年期高等级流动性债项数量有所减少。分隐含评级看，AAA+、AAA、AA 评级高等级流动性债项整体维持，AAA-、AA+评级高等级流动性债项有所减少。

    　　l 风险提示：

    　　资产流动性超预期收紧。

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