ETF投资月报(2025年1月)：1月相对看好有色、农牧、银行、非银、交运
本报告导读：
本文对2024 年12 月国内ETF 市场情况做了总结和梳理，具体包括市场概况、管理人格局、资金流变化和行业动态等方面；本文给到两类配置策略及对应ETF 池，其中行业景气度轮动策略提示2025 年1 月排名靠前的行业为：有色金属、农林牧渔、银行、非银行金融、交通运输；基于主观分析策略提示关注中证A500、沪深300、科创 50以及稳定类板块产品，同时关注市场企稳反弹阶段科技成长板块的机会。
投资要点：
ETF市场概况 ：截至 2024年 12月 27日，国内已成立 ETF共1038只，环比上个月增家15 只，总规模37809.39 亿元，较上月提升1225.14 亿元，增幅较为明显，连续第七个月提升。其中，A 股类ETF规模环比提升逾800 亿元；跨境类ETF 中标普消费、纳指100 类产品表现靠前；债券类ETF 规模大幅提升超250 亿元；商品类ETF 规模再创新高。
管理人格局：华夏基金、易方达基金依然占据非货ETF 管理规模排名前二；宽基ETF 方面，华夏基金位列第一，管理规模达到了5265.07亿元；近期随着中证A500 相关产品的密集发行，行业竞争有所加剧，前10 大管理人规模集中度自2024 年10 月以来高位持续回落，截至2024 年12 月27 日，回落至81.21%，较上月回落0.44 个百分点。
资金流变化：大类资产方面，资金再度明显增配ETF，A 股、债券类是主要加仓品种；细分板块方面，A 股类产品中资金连续十一周增配中证A500 产品，并对前期流出的沪深300、创业板指、中证1000 等宽基有所买回，此外红利板块获持续增配；跨境类产品中宽基类、策略类产品均获资金增配；债券类产品中利率债增持力度最大；商品类中资金主要增配黄金、豆粕。
行业动态：产品申报方面，2024 年12 月ETF 申报热度不减，数量35 只，虽有所回落但仍处近年相对高位；首批权益指数基金纳入个人养老金基金名录；债券ETF 发行募资额创新高。
ETF 月度投资策略参考:（1）行业景气度的轮动策略：2025 年1 月排名靠前的行业为：有色金属、农林牧渔、银行、非银行金融、交通运输。（2）基于主观分析策略：一是宽基维度，关注市场调整期间资金逆向布局的大盘类品种，如中证A500、沪深300、科创50 板块的产品；二是关注稳定类资产的相对表现，包括电力/公路/国有行/运营商/港股互联网；三是关注可能受益地方两会政策的消费电子/商用车/建筑/信创等板块；四是市场企稳反弹阶段继续关注科技成长板块机会，如AI 应用与终端/半导体/机械/汽车板块。
风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。本报告结论仅从量化模型推导得出，与研究所其他研究团队的观点不重合。有关研究所其他研究团队对上述行业的观点，请参考相关已发布的研究报告。
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