瑞鹄模具(002997)：设立机器人全资子公司 打造业绩新增长极

　　公司设立机器人全资子公司，持续开拓新兴业务公司发布关于设立全资子公司的公告，设立芜湖瑞祥智能机器人有限公司，注册资本2000 万元。通过设立机器人全资子公司，瑞鹄模具从汽车零部件板块向机器人领域进一步拓展，有利于新兴产业的持续开拓，注入长期增长动力。公司在模具装备和自动化产线方面具备领先的竞争力，下游客户涵盖国内外大部分知名整车厂。公司自2023 年以来依托大客户奇瑞的优势，持续发力汽车轻量化零部件板块，在一体化压铸、铝合金冲压等领域积累了成熟的技术工艺，跟人形机器人关键部件具备技术同源性。我们维持此前的盈利预测，预计2024-2026 年归母净利润分别为3.48/4.70/6.10 亿元，对应EPS 分别为1.66/2.25/2.91 元/股，当前股价对应2024-2026 年的PE 分别为22.9/16.9/13.1 倍，公司客户结构优质，零部件轻量化业务迎来发展拐点，发力机器人打造新增长极，维持“买入”评级。

    　　奇瑞于近期设立机器人科技公司发力AI，公司绑定大客户奇瑞有望借势腾飞安徽墨甲智创机器人科技1 月7 日成立，注册资本1 亿元，由奇瑞汽车全资持股。

    　　主营业务包括智能机器人研发销售，以及AI 应用软件开发等。瑞鹄模具为奇瑞多款车型生产冲压件和铸造件，未来有望切入奇瑞机器人供应链。

    　　智界R7 销量高企有望成为爆款车型，公司作为一体化压铸供应商充分受益智界R7 作为鸿蒙智行首款轿跑SUV，上市百天累计大定突破5.8 万台，有望成为2025 年爆款车型。该车型配备目前最高级的192 线激光雷达，配备华为ADS3.0 高阶智驾。最大纯电续航802km，采用800V 高压超充，增程版CLTC 续航里程高达1570km。同时全系还标配连续可变阻尼减振器+空气悬架，成为ModelY 和问界M7 的重要竞争者。瑞鹄模具作为智界R7 一体化压铸供应商，有望充分受益其销量的爬升。

    　　风险提示：重点客户销量不及预期、上游原材料涨价、宏观经济波动的风险。

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