周度经济观察：经济波澜不惊 市场起伏加剧
2024 年12 月通胀数据显示总需求不足的局面延续，存货调整对经济活动的推升或趋于尾声，未来通胀水平的回升可能较长时间。同期出口的走强可能来自于抢出口的行为，持续性取决于中美贸易关系的变化。
尽管12 月的房地产市场成交出现改善，但房地产企业的股票和债券价格出现较大幅度的波动。这表明当前房地产主体的流动性压力依然突出。在需求不足、预期转弱的背景下，房地产企业流动性环境的改善可能依赖于政策的纾困。
当前权益市场基于基本面反转的定价或许需要较长时间，流动性环境的宽松可能在受到汇率的牵制。不过考虑到监管当局对市场风险的关注以及稳定资本市场的决心，我们倾向于认为市场单边下行的风险有限，仍处于震荡环境中。
风险提示：（1）地缘政治风险 （2）政策出台超预期
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