策略点评：主动权益类公募基金四季报持仓透视：青睐成长 加配电子

　　投资要点：

    　　通过分析主动权益类公募基金持仓发现：（1）2024Q4 主动权益类公募基金A 股持仓环比下降，港股环比上升。（2）哑铃的两端倾向小盘、红利。（3）加仓科创板与成长风格，尤为青睐电子行业，体现出鲜明的科技成长特征，持股市值增加TOP20 个股也主要集中在电子行业。

    　　主动权益类公募基金仓位变动

    　　截至2024Q4，主动权益类公募基金股票仓位为85.1%（环比-0.08pct），仅偏股混合型仓位小幅回升，其中A 股持仓比例环比-1.31pct，其它股票持仓比例环比+1.23pct。

    　　板块配置

    　　（1）宽基指数：哑铃的两端倾向小盘、红利。2024Q4 主动权益类公募基金倾向主动加仓中证1000 与中证红利，其中中证1000 持仓环比+1.34pct/超配环比+0.74pct，中证红利持仓环比+0.37pct/超配环比+0.22pct。（2）上市板块：港股仓位上升，加配科创板。港股仓位环比+2.01pct，倾向主动加仓科创板，科创板持仓环比+1.94pct/超配环比+1.28pct。（3）风格：成长一枝独秀。倾向主动加仓成长，成长持仓环比+2.39%/超配环比+0.27%。

    　　行业分布

    　　（1）申万一级：加配电子、银行、电力设备，减配有色金属、通信、医药生物。超配比例环比变动靠前TOP5 的行业主要有电子（+0.91pct）、银行（+0.66pct）、电力设备（+0.44pct）、汽车（+0.17pct）、钢铁（+0.13pct），超配比例环比变动靠后Bottom5 的行业主要有有色金属（-1.44pct）、通信（-0.83pct）、医药生物（-0.43pct）、非银金融（-0.42pct）、房地产（-0.31pct）。由此可以看出2024Q4 主动权益类公募基金倾向主动加仓电子、银行、电力设备等，减配有色金属、通信、医药生物等。（2）申万二级：超配电池、半导体、白色家电，低配证券Ⅱ、股份制银行Ⅱ、电力。

    　　个股配置

    　　2024Q4 主动权益类公募基金重仓股CR10 集中度有所下降，环比-0.92pct，或表明资金流向更加多元。持股市值增加TOP20 个股主要集中在电子行业，寒武纪-U、小米集团-W、中芯国际市值提升较多，中际旭创、阳光电源、紫金矿业市值回落较多。

    　　风险提示

    　　统计口径差异和计算方法差异、历史不代表未来。

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