REITS月报：REITS二级市场延续上行 首发项目持续入市

　　1、 一级市场

    　　已发行项目：截至2025 年1 月31 日，我国公募REITs 产品数量达60 只，合计发行规模达 1645.85 亿元。从底层资产类型来看，交通基础设施类发行规模最大，截至2025 年1 月31 日共发行687.71 亿元，园区基础设施类REITs 发行规模次之，为259.26 亿元。

    　　待发行项目：根据上交所及深交所项目动态披露，共有22 只REITs 目前处于待上市状态，其中17 只为首发REITs，另外5 只为待扩募REITs。

    　　2、 二级市场

    　　价格走势：从指数走势来看，2025 年1 月份公募REITs 二级市场价格整体为上行趋势。2025 年1 月份公募REITs 的二级市场价格回报率为+5.9%，总回报率（含分红）为+6.2%。

    　　成交规模及换手率：2025 年1 月REITs 的成交规模较上年12 月整体走高。具体来看， 2025 年1 月REITs 整体成交规模及月度区间换手率均值分别为118.8亿元和20.7%。从不同底层资产类型来看，消费基础设施类REITs 的月内成交规模和区间平均换手率双双领先其他各类，分别为31.8 亿元/23.4%。

    　　3、 政策及动态跟踪

    　　国务院新闻办公室于2025 年1 月3 日举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，在回答“2025 年在提高投资效益方面的重点考虑”相关问题时，国家发展改革委副主任赵辰昕表示，将筛选重点民间投资项目深化投贷联动合作，推动更多PPP 新机制项目落地实施，更大力度支持基础设施REITs 市场扩围扩容，通过这些举措，持续帮助民营企业解决融资难、融资贵以及其他发展中的问题。

    　　2025 年1 月7 日，《中共中央 国务院关于深化养老服务改革发展的意见》在大力发展养老金融方面提出，支持符合条件的养老项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

    　　2025 年1 月13 日，国务院办公厅发布《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》的通知，在创新产业政策方面，该通知提出，要扩大文旅有效投资，探索在部分地区开展旅游项目收益权、旅游项目（景区）特许经营权入市交易、备案登记试点工作。支持符合条件的文化和旅游类项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。加快重组中国旅游产业基金，引导社会资本和金融机构加大对旅游业的投入。

    　　4、 风险提示

    　　1） 警惕REITs 二级市场价格波动风险；

    　　2） 警惕政策不及预期风险；

    　　3） 数据统计口径不同。

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