2025年春节电新行业点评：固态电池及国产算力设备端发展提速
eVTOL 与机器人助力固态电池打开新空间
2025 年1 月28 日晚，由峰飞航空研制的2 吨级eVTOL 搭载宁德时代电池在春晚进行了飞行展示，当晚宇树科技机器人也亮相春晚《秧BOT》舞蹈节目。春晚亮相V2000CG“凯瑞欧”eVTOL 采用复合翼构型，兼具垂直起降和水平巡航能力，最大起飞重量2 吨，最高时速200 公里，纯电最大航程达250 公里。宁德时代与峰飞航空的合作，助力低空经济产品量产节奏加快，由于eVTOL 电池价值量高且是易耗品，预计eVTOL 可打开固态电池广阔市场空间。2024 年12 月，宇树科技与曼恩斯特达成合作，有望推进固态电池在机器人领域的应用。
1 月车企端销量表现分化
据乘联分会预测，2025 年1 月新能源车零售量可达72 万辆，渗透率约41.1%。分车企来看，1 月比亚迪销量达30.05 万辆，同比+49%，位居第一；吉利销量达12.1万辆，同比+84%；小鹏汽车与零跑汽车表现亮眼，小鹏1 月交付量高增，达3.0 万辆，同比+268%，超越理想重回造车新势力榜首，零跑1 月销量达2.5 万辆，同比+105%；理想销量近3 万辆，同环比均下降；广汽埃安1 月销量同比下滑明显。
美国光伏政策态度趋于明朗
特朗普于2025 年2 月1 日签署政令，要求对我国进口商品征收10%额外关税。由于UFLPA 法案限制，我国对美直接出口组件难度较大且数量很少，因此加征关税影响微乎其微，逆变器由于加征幅度较小，我国产品竞争优势仍较突出，成本或将有效传导。考虑1 月20 日撤销IRA 法案的政令，或将对赴美建厂规划产生消极影响，但同时美国对光伏的政策不确定性正在消除，有利于我国企业采取应对措施。
DeepSeek 有望带动国产算力软硬件体系进一步成熟2 月4 日，DeepSeek-R1/V3/V2、Janus-Pro 上线昇腾社区，支持在昇腾硬件平台快速部署；同日潞晨科技联合华为，发布基于昇腾算力的DeepSeek R1 系列推理API；2 月5 日，据tom's hardware 报道，在执行基于DeepSeek 模型的推理任务中，昇腾910C 性能可达到英伟达H100 的60%。国产算力软硬件体系的深度适配集成，有望进一步提高市场份额，并进一步推动应用端的成熟以及整体算力需求的提升，持续带动UPS、液冷、服务器电源、柴发等设备需求的增长。
投资建议：关注AI 及固态电池产业链
国产算力软硬件体系的逐渐成熟有望带动配套基础设施设备的需求增长，建议关注液冷环节的英维克、申菱环境，UPS 环节的科华数据、科士达；eVTOL 及人形机器人有望带动固态电池广阔成长空间，建议关注已与峰飞达成战略合作的宁德时代、积极布局LiTFSI 的多氟多以及干法电极龙头纳科诺尔，同时建议关注机器人产业链的科达利。
风险提示：技术推进不及预期；需求不及预期；政策变动风险
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