固收专题报告：高频-新房季节性回落 汽车销售表现亮眼

　　本周新房季节性回落，汽车销售表现亮眼，经济活动继续恢复，节奏待修复。

    　　投资生产方面，本周螺纹钢价格小幅下行、水泥价格继续上行、沥青价格回落。从工业生产来看，本周除高炉开工率、涤纶长丝开工率、汽车轮胎开工率回升外，其余重要开工率均不同程度回落。后续关注两会后政策落地节奏。

    　　消费方面，本周汽车销售受政策支撑、表现强于季节性，航班出行延续偏强，地铁出行符合季节性，电影票房季节性回落，《哪吒2》等影片支撑减弱。

    　　通胀方面，猪价、菜价、油价均下行。食品价格季节性回落，短期内可能延续，原油价格受地缘局势缓和预期压制，未来关注地缘政治风险和OPEC+产量安排。

    　　出口方面，本周SCFI 回落、BDI 回升，周中特朗普再提对华加征关税，可能削弱出口动能，关注后续落地情况。

    　　综合来看，本周国内基本面整体平稳，经济活动继续恢复、节奏待修复。新房销售季节性回落，二手房销售继续回升，一线城市相对强势，一线新房、二手房均显著强于去年同期。

    　　风险提示：报告不涉及对未来经济或市场走势的预测；经济表现可能超预期；市场走势存在不确定性。

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