休闲服务行业周报：政策加码大力提振消费 3000亿国债助力以旧换新

　　报告要点

    　　拉动内需仍是年度政府首要任务，政策加码大力提振消费。

    　　实施消费提升专项行动：政府将通过居民增收、以旧换新、优化监管等措施，扩大消费需求，特别是通过假期等时机释放居民消费潜力。

    　　多群体增收促进消费：政府提出，技能型劳动者、农民和退休人员等群体的收入增长将成为消费增长的重要推动力。通过出台具体的政策和措施， 帮助这些群体获得更多收入，从而释放更多的消费潜力。

    　　加强多元化服务供给：推动新型消费的快速发展，为消费者提供更加丰富和多样化的选择。报告提到，冰雪经济、银发经济、低空经济、平台经济等消费领域将加速发展，借助政策支持，满足不同群体的消费需求，带动相关产业的增长。

    　　安排超长期特别国债3000 亿，支持消费品以旧换新。

    　　资金支持力度加大：2025 年，政府通过超长期特别国债支持消费品以旧换新，资金规模进一步扩大至3000 亿元，同比增长100%。财政部门已预下达首批资金810 亿元。

    　　政策覆盖范围扩展：纳入更多消费者关心的商品，例如微波炉、洗碗机、手机、平板电脑等。尤其是新能源汽车和符合国四排放标准的燃油车在汽车领域的报废更新补贴范围得到扩大。

    　　政策横向、纵向变化：以旧换新政策的效果存在地域差异，东部与中西部地区在政策实施力度和财政补贴需求上存在差异。2025 年，政府将更多资金向实施效果较好的中西部地区倾斜，特别是大宗耐用消费品领域，以推动区域均衡发展。

    　　我们认为，本次政策力度较大，不仅能够提升居民消费粘性，带动消费增长，还能改善整体消费环境。此外，这也有助于提升消费者购买新型低碳智能化产品的意愿，推动消费品产业的循环发展，进一步促进经济增长。

    　　风险提示： 1、后续月份促销费力度减弱；2、国际局势不稳定导致国内经济起伏。

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