计算机行业周报：关税影响极其有限 AI创新打造增长点
本周(2025.4.7-2025.4.11)市场回顾
1) 本周(2025.4.7-2025.4.11)计算机（申万）指数跟随市场继续回调，调整幅度有所加大。本周计算机（申万）指数下跌5.79%，上证指数下跌3.11%，深证成指下跌5.13%，创业板指下跌6.73%。
2) 细分板块方面，申万二级行业指数：计算机设备(801101.SL)、软件开发(801104.SL)、IT 服务Ⅱ(801103.SL)跌幅分别为4.19%、5.81%、6.94%，均呈现下跌态势。
业绩汇总
1) 新北洋发布《2024 年度业绩快报》，2024 年，公司实现营业收入23.76 亿元，同比增长8.52%；实现归属于上市公司股东的净利润0.49亿元，同比增长152.00%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.27 亿元，同比增长293.47%。
2) 东华软件发布《2024 年年度报告》，2024 年，公司实现营业收入133.23 亿元，同比增长15.61%；实现归属于上市公司股东的净利润5.00 亿元，同比增长13.98%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.51 亿元，同比增长0.80%。
3) 中科曙光发布《2025 年第一季度业绩快报》，2025 年第一季度，公司实现营业总收入25.86 亿元，同比增长4.34%；实现归属于上市公司股东的净利润1.85 亿元，同比增长29.53%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.11 亿元，同比增长96.28%。
投资观点
受美国加增关税事件的影响，本周计算机（申万）指数的走势延续前期的下跌趋势，但下半周跌幅显著收窄。国内计算机上市公司主要服务于国内市场，关税对行业整体的影响极其有限。部分受影响的公司积极采取措施，影响可控。
根据道通科技官方微信公众号披露的信息，2023 年，公司前瞻性收购位于北卡罗来纳州的美国本土工厂，公司将发挥现有美国工厂产能优势，考虑将工序自动化程度较高的部分数字维修产品（如TPMS 产品）转移至美国本土工厂生产，进一步降低关税影响。截至4 月5 日，公司已初步完成墨西哥蒙特雷区域的工厂选址，根据美墨加贸易协定，墨西哥的大多数产品将“享受零关税优惠”。除美国市场，公司在欧洲、亚太、中东、南美等市场均构建了完善且成熟的市场服务体系，公司将不断加快美国以外市场拓展，逐步降低对美国市场的占比。
作为AI 创新的主力行业，行业内的上市公司纷纷披露在AI 领域的创新进展。以东华软件为例，医疗板块，公司基于AI 大模型和自然语言处理技术构建的智能电子病历系统，通过智能体辅助决策与全流程自动化，实现了医疗流程的精准优化与服务质量的多维度提升。
风险提示
AI 大模型技术进步不及预期；宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；国家政策落地不及预期。
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