房地产行业周报：二手房成交面积同比增长 进一步释放房地产市场潜力

　　核心观点：二手房成交面积同比增长，进一步释放房地产市场潜力本周我们跟踪的68 城新房成交环比下降，同比下降，20 城二手房成交面积环比下降，同比增长。土地成交面积同比增长，溢价率环比下降。国内信用债发行规模同比增长。本周国务院强调收购存量商品房用作保障性住房，是促进房地产市场止跌回稳、保障和改善民生的重要抓手，在收购主体、价格和用途方面给予城市政府更大自主权，我国房地产市场仍有很大的发展空间，要进一步释放市场潜力，无锡市新政取消商品房限售政策，暂停新建商品房价格备案。2025 年前三月销售初步企稳，在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。

    　　收购存量房作保障性住房，无锡取消新房限售政策

    中央层面：国务院：收购存量商品房用作保障性住房，是促进房地产市场止跌回稳、保障和改善民生的重要抓手。要落实好各项相关政策，在收购主体、价格和用途方面给予城市政府更大自主权，并及时研究推出新的支持措施。我国房地产市场仍有很大的发展空间，要进一步释放市场潜力，着力推动“好房子"建设，加快构建房地产发展新模式促进房地产市场平稳健康发展。

    　　地方层面：无锡：无锡市发布最新楼市政策“锡十条”5.0，旨在优化房地产市场平稳健康发展。新政取消商品房限售政策，暂停新建商品房价格备案，促进市场主体活力和住房消费，推动市场回暖。

    　　市场端：土地成交面积同比增长，土地成交溢价率下降销售端：根据房管局数据，2025 年第16 周，全国68 城商品住宅成交面积182万平米，同比下降21%，环比下降7%；从累计数值看，年初至今68 城成交面积达3741 万平米，累计同比下降2%；2025 年第16 周，全国20 城二手房成交面积为230 万平米，同比增速+3%，前值-7%；年初至今累计成交面积3118 万平米，同比增速+19%，前值+20%。

    　　投资端： 2025 年第16 周，全国100 大中城市推出土地规划建筑面积2130 万平方米，成交土地规划建筑面积1628 万平方米，同比增加3%，成交溢价率为6.9%。

    　　天津：天津成功出让1 宗涉宅用地，位于静海区团泊新城东区地水路南侧，起始价2.253 亿元，起始楼面价3254 元/ m2。该地块最终由天津市禾承房地产开发有限公司以总价2.253 亿元竞得，成交楼面价3254 元/ m2，溢价率0%。

    　　融资端：国内信用债发行规模同比增长

    　　2025 年第16 周，信用债发行96.5 亿元，同比增加27%，环比减少48%，平均加权利率2.82%，环比增加26BP。信用债累计发行规模1221.1 亿元，同比减少24%。

    　　风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。

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