华夏中证红利质量ETF发起式联接基金财报解读：份额增长48.75%，净资产大增56.05%，净利润亏损351.07万元
华夏中证红利质量ETF发起式联接基金2024年年报已发布，各项关键数据变动显著。报告期内，基金份额总额增长48.75%，净资产合计大增56.05%，然而净利润却亏损351.07万元，同时基金管理费因费率调整出现较大变化。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资表现？对投资者又有哪些启示？本文将深入解读。
主要财务指标：净利润亏损，资产规模扩张
本期利润与已实现收益
2024年，华夏中证红利质量ETF发起式联接基金A类本期利润为6,504,415.62元，C类则亏损10,015,107.72元，整体来看基金本期利润为 -3,510,692.10元，处于亏损状态。从已实现收益看，A类为 -7,222,630.05元，C类为 -2,312,458.04元 ，这表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用后的余额不佳。
| 类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） |
|---|---|---|
| 华夏中证红利质量ETF发起式联接A | -7,222,630.05 | 6,504,415.62 |
| 华夏中证红利质量ETF发起式联接C | -2,312,458.04 | -10,015,107.72 |
净资产情况
报告期末，基金净资产合计128,595,193.66元，较上年度末的72,549,131.60元增长了56.05%。其中A类期末基金资产净值为93,825,901.92元，C类为34,769,291.74元。这一增长主要得益于基金份额的增加以及资产的估值变动。
| 时间 | 净资产合计（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|
| 2024年末 | 128,595,193.66 | 56.05% |
| 2023年末 | 72,549,131.60 | - |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准，但波动明显
份额净值增长率与业绩比较基准对比
2024年，华夏中证红利质量ETF发起式联接A份额净值增长率为6.91%，同期业绩比较基准增长率为4.14%；C类份额净值增长率为6.59%，同期业绩比较基准增长率同样为4.14%。两类份额均跑赢业绩比较基准，但过去三个月，A类和C类份额净值增长率分别为 -4.62%和 -4.69%，显示出短期的净值波动。
| 类别 | 过去一年份额净值增长率 | 业绩比较基准增长率 | 过去三个月份额净值增长率 |
|---|---|---|---|
| 华夏中证红利质量ETF发起式联接A | 6.91% | 4.14% | -4.62% |
| 华夏中证红利质量ETF发起式联接C | 6.59% | 4.14% | -4.69% |
净值增长率走势
从自基金合同生效起至今的数据看，A类份额净值增长率为5.09%，C类为4.37%，业绩比较基准收益率为 -3.31%。整体呈现出波动上升的趋势，但在不同阶段波动幅度有所不同，反映出市场环境对基金净值的影响。
投资策略与运作：紧跟指数，应对申赎挑战
投资策略
本基金跟踪中证红利质量指数，通过投资目标ETF或买入标的指数成份股来实现投资目标。在复杂的市场环境下，努力做好跟踪标的指数的工作。2024年，面对全球经济和地缘政治的不确定性，中国经济保持平稳增长，A股市场走势波动，基金在投资运作中需要应对市场变化带来的挑战。
运作分析
报告期内，基金在跟踪指数的基础上，认真处理投资者日常申购、赎回工作。然而，从投资收益数据来看，基金面临一定压力，如基金投资收益为 -9,390,602.27元，反映出投资组合的收益情况有待改善。
费用分析：管理费率调整影响显著
基金管理费
2024年11月20日起，管理费率由0.50%调整为0.15%。全年当期发生的基金应支付的管理费为35,430.65元，其中应支付销售机构的客户维护费158,323.15元，应支付基金管理人的净管理费 -122,892.50元。费率调整对管理费支出产生了明显影响，一定程度上减轻了基金的费用负担。
| 时间 | 管理费率 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） |
|---|---|---|
| 2024年1月1日 - 11月19日 | 0.50% | - |
| 2024年11月20日 - 12月31日 | 0.15% | 35,430.65 |
托管费与销售服务费
当期发生的基金应支付的托管费为7,316.18元，同样在11月20日托管费率由0.10%调整为0.05%。销售服务费方面，2024年为117,865.22元，这些费用的支出对基金的收益产生了一定的侵蚀。
投资组合：股票与基金投资占主导
资产组合情况
期末基金资产组合中，基金投资占比最大，金额为118,683,735.80元，占基金总资产的91.89%；权益投资（股票）金额为3,169,597.91元，占比2.45%；固定收益投资1,624,255.45元，占比1.26%。这种资产配置结构体现了基金紧密跟踪指数的投资特点。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 基金投资 | 118,683,735.80 | 91.89% |
| 权益投资（股票） | 3,169,597.91 | 2.45% |
| 固定收益投资 | 1,624,255.45 | 1.26% |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，持有较多的股票包括同花顺、惠泰医疗、贵州茅台等。这些股票分布于多个行业，体现了一定的分散投资特点，但整体占基金资产净值比例相对较小，单个股票最高占比仅0.13%。
份额变动与持有人结构：份额增长，机构与个人投资者并存
开放式基金份额变动
2024年，华夏中证红利质量ETF发起式联接A期初份额总额为64,266,765.21份，期末为89,279,493.31份，增长了38.92%；C类期初份额为9,571,988.32份，期末为33,312,846.97份，增长了248.03%，整体基金份额总额增长48.75%，显示出投资者对该基金的关注度有所提升。
| 类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 华夏中证红利质量ETF发起式联接A | 64,266,765.21 | 89,279,493.31 | 38.92% |
| 华夏中证红利质量ETF发起式联接C | 9,571,988.32 | 33,312,846.97 | 248.03% |
持有人结构
期末基金份额持有人户数共8,962户，其中机构投资者持有26,650,240.90份，占总份额的21.74%；个人投资者持有95,942,099.38份，占总份额的78.26%。不同类别份额持有人结构有所差异，C类份额中机构投资者占比47.67%，显示出机构投资者对C类份额的偏好。
风险与机会提示
风险提示
尽管基金在2024年整体跑赢业绩比较基准，但短期净值波动明显，如过去三个月净值出现较大幅度下跌，投资者需承受市场波动带来的风险。同时，报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额20%的情形，若该投资者巨额赎回或集中赎回，可能引发基金的流动性风险，甚至导致基金面临转换运作方式、合并或者终止基金合同等情况。
机会提示
展望2025年，政策和流动性改善有望为A股带来结构性投资机会，如人工智能相关技术落地可能带动科技成长股表现，长期资金入市也将支持红利风格的长期表现。本基金紧密跟踪中证红利质量指数，有望在市场机会出现时，为投资者获取与指数收益相似的回报。但投资者仍需密切关注市场动态和基金的投资运作情况，合理配置资产。
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