万家国证新能源车电池指数发起式季报解读：份额申购赎回变动大
万家国证新能源车电池指数发起式基金2025年第一季度报告已披露，报告期内多项数据出现较大变化，其中基金份额申购赎回变动明显，总申购份额达41,725,907.54份，总赎回份额为22,525,381.37份。此外，基金资产净值也有所增长，A类期末基金资产净值为18,795,656.46元，C类为13,557,427.03元。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益有差异
本期已实现收益与利润
报告期内，万家国证新能源车电池指数发起式A类本期已实现收益为61,088.98元，本期利润为567,070.60元；C类本期已实现收益为50,951.15元，本期利润为79,728.64元。可见，A类在已实现收益和利润方面均高于C类 。
| 主要财务指标 | 万家国证新能源车电池指数发起式A | 万家国证新能源车电池指数发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 61,088.98 | 50,951.15 |
| 本期利润（元） | 567,070.60 | 79,728.64 |
加权平均基金份额本期利润
A类加权平均基金份额本期利润为0.0324元，C类为0.0074元，A类份额的盈利能力在本季度相对更强 。
期末基金资产净值与份额净值
期末A类基金资产净值为18,795,656.46元，份额净值为0.8366元；C类基金资产净值为13,557,427.03元，份额净值为0.8346元 。两类份额资产净值和份额净值较为接近，但A类略高。
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去三个月，A类净值增长率为6.75%，业绩比较基准收益率为6.85%，差值为 -0.10%；C类净值增长率为6.71%，与业绩比较基准收益率差值为 -0.14%。过去六个月、一年及自基金合同生效起至今，两类份额净值增长率与业绩比较基准收益率也存在一定差距 。
| 阶段 | 万家国证新能源车电池指数发起式A | 万家国证新能源车电池指数发起式C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |||
| 过去三个月 | 6.75% | 6.85% | -0.10% | 6.71% | 6.85% | -0.14% | ||
| 过去六个月 | 3.89% | 4.64% | -0.75% | 3.79% | 4.64% | -0.85% | ||
| 过去一年 | 18.20% | 19.21% | -1.01% | 17.98% | 19.21% | -1.23% | ||
| 自基金合同生效起至今 | -16.34% | -15.86% | -0.48% | -16.54% | -15.86% | -0.68% |
累计净值增长率变动
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，整体走势与上述阶段数据反映的情况相符，基金净值增长落后于业绩比较基准 。
投资策略与运作：力求拟合指数
本基金作为被动投资的指数基金，旨在通过跟踪、复制国证新能源车电池指数获取市场长期平均收益。报告期内严格按基金合同，原则上采取完全复制法投资管理，努力拟合标的指数、减小跟踪误差。导致跟踪误差的因素包括基金申购赎回、标的指数成分股调整、成分股分红和基金费用等 。同时，采用有效的量化跟踪技术降低管理成本。
基金业绩表现：符合合同规定
截至报告期末，A类基金份额净值为0.8366元，本报告期基金份额净值增长率为6.75%；C类基金份额净值为0.8346元，本报告期基金份额净值增长率为6.71%，同期业绩比较基准收益率均为6.85% 。基金报告期内A份额、C份额日均跟踪偏离度分别为0.0263%、0.0250%，年跟踪误差分别为0.7472%、0.7319%，符合基金合同中日均跟踪偏离度绝对值不超过0.35%、年跟踪误差不超过4%的规定 。
资产组合情况：权益投资占主导
资产组合比例
报告期末，权益投资金额为30,428,919.82元，占基金总资产的比例为92.80%，其中股票投资即占92.80%。银行存款和结算备付金合计2,034,317.85元，占比6.20%；其他资产326,958.51元，占比1.00% 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（其中：股票） | 30,428,919.82 | 92.80 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,034,317.85 | 6.20 |
| 其他资产 | 326,958.51 | 1.00 |
| 合计 | 32,790,196.18 | 100.00 |
行业股票投资组合
指数投资按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为29,995,034.82元，占基金资产净值比例达92.71%；金融业公允价值为433,885.00元，占比1.34% 。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 29,995,034.82 | 92.71 |
| J | 金融业 | 433,885.00 | 1.34 |
| 合计 | 30,428,919.82 | 94.05 |
股票投资明细：聚焦行业龙头
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，比亚迪占比18.77%，宁德时代占比13.21%，亿纬锂能（维权）占比6.19%等 。前十大股票投资集中于新能源车电池相关行业龙头企业。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002594 | 比亚迪 | 16,200 | 6,073,380.00 | 18.77 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 16,900 | 4,274,686.00 | 13.21 |
| 3 | 300014 | 亿纬锂能 | 42,500 | 2,002,175.00 | 6.19 |
| 4 | 002050 | 三花智控 | 68,800 | 1,983,504.00 | 6.13 |
| 5 | 603799 | 华友钴业 | 46,000 | 1,567,220.00 | 4.84 |
| 6 | 002460 | 赣锋锂业 | 37,100 | 1,255,093.00 | 3.88 |
| 7 | 002340 | 格林美 | 162,600 | 1,060,152.00 | 3.28 |
| 8 | 300207 | 欣旺达 | 45,900 | 1,017,144.00 | 3.14 |
| 9 | 002074 | 国轩高科 | 36,900 | 803,682.00 | 2.48 |
| 10 | 300450 | 先导智能 | 37,000 | 778,110.00 | 2.41 |
开放式基金份额变动：申购赎回活跃
份额变动情况
报告期期初，A类基金份额总额为13,587,203.86份，C类为5,922,889.09份；报告期期间，A类总申购份额为14,254,606.93份，总赎回份额为5,376,055.47份；C类总申购份额为27,471,300.61份，总赎回份额为17,149,325.90份 。期末A类份额总额为22,465,755.32份，C类为16,244,863.80份 。
| 项目 | 万家国证新能源车电池指数发起式A | 万家国证新能源车电池指数发起式C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 13,587,203.86 | 5,922,889.09 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 14,254,606.93 | 27,471,300.61 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 5,376,055.47 | 17,149,325.90 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 22,465,755.32 | 16,244,863.80 |
变动影响
基金份额的较大申购赎回变动，可能对基金的投资运作和跟踪误差产生一定影响，投资者需关注其后续变化 。
风险提示
- 单一投资者占比风险：报告期内出现单一投资者份额占比达到25.83%的情况，未来若出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，对基金份额净值产生影响，极端情况下可能引发流动性风险 。
- 指数跟踪风险：尽管基金力求拟合指数，但由于基金申购赎回、指数成分股调整等因素，仍存在跟踪误差，可能导致收益与指数表现不一致 。
- 行业集中风险：基金股票投资集中于制造业等行业，若相关行业出现不利变化，如政策调整、市场竞争加剧等，可能对基金业绩产生较大影响 。
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