电力设备事件点评：用海政策落地 海风审批有望加速

　　事件：

    　　2024 年12 月30 日，自然资源部发布《关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》（以下简称《通知》），针对我国海上风电行业用海管理问题进行了多方面的政策补充。

    　　投资要点:

    　　三年政策调整期结束我们认为，本次《通知》是2022 年下半年以来，自然资源部对于海上风电行业用海政策调整的收尾性文件，也是对于深远海（国管海域、专属经济区）海上风电开发政策的铺垫性文件，内容全面、详实，多个关键性问题得到了解决。同时，《通知》也对海上风电的定位给予了高度肯定，反应了政策层对于行业的支持态度：“海上风电是我国重要的可再生能源产业，发展海上风电对于促进沿海地区能源结构调整优化、助力实现‘碳达峰、碳中和’目标具有重要意义”。

    　　关键点1：“单30”政策落地“单30”政策从2022 年下半年便开始流传，本次《通知》第一部分第（二）条正式提出了该政策并做出了详细解释：“属于新增海上风电项目的，应在离岸30 千米以外或水深大于30 米的海域布局；近岸区域水深超过30 米的，风电场离岸距离还需不少于10 千米；滩涂宽度超过30 千米的，风电场内水深还需不少于10 米”。此前，市场有声音将2022-2024 年海风开发慢、审批慢归结于“单30”政策，对此我们持有不同观点。我们认为，这段时间海风开发慢的主要原因，系用海审批政策与审批流程有系统性的漏洞和不足，而政策的调整需要协调多部门、多领域、多地方政府，这才形成了三年的政策调整期。

    　　关键点2：重新界定用海面积，弥补政策空白《通知》第二部分第（五）条对于海风用海方式和面积进行了重新界定：“海上风电项目风机部分用海方式界定为透水构筑物用海，用海范围包括塔架部分和塔架外扩一定距离的保护范围，具体以塔架中心点（风机系泊点）为圆心，以圆心至风机叶片投影最外缘点为半径的圆为界”。

    　　弥补了此前海域使用管理办法对于海上风电用海界定的空白。

    　　关键点3：明确审批流程，为深远海政策作出铺垫《通知》第三部分第（九）条规定：“用海总面积700 公顷以上、省级管理海域　　以外或跨省级管理海域的海上风电项目用海，须报国务院审批，项目核准前由自然资源部办理用海预审，核准后按程序报自然资源部办理正式用海审查”。这一政策是对于海域使用管理办法的补充，并且预示了未来深远海项目将由自然资源部负责用海预审和用海审查，为深远海政策的制定作出铺垫。

    　　对于以上三个关键点，我们在《海风观察系列报告之四：海上风电深远海政策调整落地，海缆产品需求升级启动》中已有讨论，在此不进行过多赘述。

    　　用海审批有望加速，64GW 项目已启动我们认为，本次《通知》是对于2021 年抢装潮后暴露的海风用海政策漏洞的弥补，进一步完善了我国海风审批流程，也标志着2022 年下半年以来我国海风政策调整的结束。后续海风项目的审批将有据可依，审批有望加速，为深远海海风、“十五五”海风的大发展奠定了坚实基础。

    　　根据我们统计，截至2024 年底，国内已启动竞配未核准项目约25GW，已核准待招标风机项目约23GW，已招标风机待建项目约16GW。我们预计，2025 年核准、招标量均有望大幅增长。我们维持海风以及电力设备行业“推荐”评级。

    　　风险提示国内海风开工进度不及预期；海风招标进度不及预期；海风国管海域政策落地不及预期；海风产业政策变化，各省规划目标下调；海风技术发展不及预期。

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