农林牧渔行业研报：1月USDA农产品报告下调全球玉米、大豆、水稻产量 上调全球小麦产量

玉米：2024/2025 年全球产量环比下调，消费量环比上调（1）USDA 下调全球玉米产量。USDA（美国农业部）发布1 月全球农产品2024/2025 年供需预测报告，与12 月（2024/2025 年）预测报告相比，1 月报告下调玉米产量，主要系美国玉米单产下滑。（2）供需情况：产量方面，2024/2025年全球玉米产量环比调减354 万吨至12.14 亿吨。贸易方面，2024/2025 年全球玉米出口量环比调减163 万吨至1.91 亿吨。消费量方面，饲用消费环比调减103万吨至7.78 亿吨，国内消费环比调增81 万吨至12.38 亿吨。库存方面，2024/2025年期末库存环比调减310 万吨至2.93 亿吨。

    大豆：2024/2025 年全球产量环比下调，消费量环比上调（1）USDA 下调全球大豆产量。与12 月报告相比，1 月报告下调大豆产量，主要系美国、俄罗斯大豆单产下滑，中国收获面积减少。（2）供需情况：产量方面，预计2024/2025 年度全球大豆产量环比调减288 万吨至4.24 亿吨。贸易方面，2024/2025 年全球大豆出口量环比持平为1.82 亿吨。消费量方面，压榨量环比上调187 万吨至3.49 亿吨，国内消费环比上调189 万吨至4.06 亿吨。库存方面，2024/2025 年全球大豆期末库存环比调减350 万吨至1.28 亿吨。

    小麦：2024/2025 年全球产量环比上调，消费量环比下调（1）USDA 上调全球小麦产量。与12 月报告相比，1 月报告上调小麦产量，主要系中国小麦单产增加，巴基斯坦、叙利亚收获面积增加。（2）供需情况：产量方面，2024/2025 年全球小麦产量环比调增29 万吨至7.93 亿吨。消费方面，2024/2025 年全球小麦饲用消费环比调增10 万吨至1.53 亿吨。贸易方面，2024/2025 年全球小麦进口量环比调减107 万吨，出口量环比调减165 万吨。库存方面，2024/2025 年全球小麦期末库存环比调增94 万吨至2.59 亿吨。

    水稻：2024/2025 年全球产量环比下调，消费量环比下调（1）USDA 下调全球水稻产量。与12 月报告相比，1 月报告下调水稻产量，主要系中国水稻单产下滑，孟加拉国收获面积减少。（2）供需情况：产量方面，2024/2025 年全球水稻产量环比调减81 万吨至5.33 亿吨。消费方面，2024/2025年全球水稻消费环比调减8 万吨至5.30 亿吨。贸易方面，2024/2025 年全球水稻进口量环比调减65 万吨，出口量环比调减21 万吨。库存方面，2024/2025 年全球水稻期末库存环比调减34 万吨至1.82 亿吨。

    风险提示：自然灾害风险、气候变化风险、地缘政治风险、进出口政策风险。

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