媒体Ⅱ行业研究：小红书多国霸榜 关注产业链机会

事件描述

    　　根据“非售即禁”法案要求，若字节跳动未在1 月19 日前剥离TikTok 的美国业务，TikTok 将在美国被全面封禁。大量美国用户开始寻求转移到新的社交平台，小红书下载量与用户量激增，在87 个国家的App Store 免费下载榜位列第一。

    　　事件评论

    　　TikTok 陷入禁令危机。截至2024 年1 月，TikTok 美国月活用户超过1.7 亿，超过美国人口的一半。2024 年4 月，时任美国总统拜登签署《保护美国人免受外国对手控制应用影响法案》（PAFACA），据法案要求，如果字节跳动未在2025 年1 月19 日前剥离旗下应用TikTok 的美国业务，则将禁止TikTok 进入美国的手机应用商店以及网络托管平台。

    　　2024 年12 月6 日，美国哥伦比亚特区巡回法院判定PAFACA 合宪并维持该法案。2025年1 月10 日，美国最高法院就TikTok“非售即禁”法案是否违反美国《宪法第一修正案》进行口头辩论，预计将于1 月19 日前发布初步决定。

    　　美国用户大量涌入，小红书登顶全球榜首。在美国用户急需寻找TikTok 替代平台的背景下，由于小红书与TikTok 在功能设定和用户体验上具备一定相似之处，大量美国用户开始使用小红书。根据点点数据，1 月13 日22 时，小红书首次跃居App Store 的美国免费下载应用榜第一。根据七麦数据，截至1 月15 日，小红书共在87 个国家的App Store免费下载排行榜排名第一，包括美国、加拿大、澳大利亚、英国、意大利等国家。截至1月16 日13 时，小红书上“tiktokrefugee”（TikTok 难民）话题已获7.7 亿浏览以及1426.7万讨论，热度逐渐攀升。海外用户选择小红书作为TikTok 的替代平台，主要有以下原因。

    　　第一，小红书与海外头部社交平台近似的视觉呈现与社区互动功能，使得海外用户的迁移和学习成本较低。第二，美国用户对政府封禁TikTok 的不满导致其对本土平台的抵制情绪，因此主动转向使用中国平台。第三，横向对比其他中国平台：1）国内版抖音：海外用户可使用海外手机号注册小红书账号，但无法直接注册抖音账号；2）Lemon8：部分用户担心Lemon8 作为字节跳动旗下的另一款应用，后续同样存在被封禁的可能性。因此，随着美国用户对TikTok 禁令的担忧日益扩大，大量用户开始转向使用小红书。

    　　小红书商业化数据延续高增，MCN 机构持续活跃。1）用户规模：2024 年1-10 月，小红书月平均活跃用户规模为2.14 亿，同比增长11.9%；2024 年10 月，小红书高价值用户规模为0.88 亿，占比39.7%。2）MCN 机构：2025 年第2 周（1 月6 日-1 月12 日），小红书TOP5 MCN 机构分别为侵尘文化、告趣、方片新媒体、西优、派芽星球，粉丝总数分别为2.26、1.83、1.61、1.42、1.16 亿。

    　　投资建议：小红书此次海外出圈有助于其进一步扩大海外用户规模和国际影响力，同时其高质量的内容和较强的社区互动性，叠加此次海外用户主动破壁的契机，使得小红书展现出了较强的出海潜力。建议关注小红书广告代理、电商代运营、MCN 机构等公司投资机会。

    　　风险提示

    　　1、国内外政策不确定性风险；

    　　2、行业监管风险。

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