有色金属周报：美宣布对进口钢铁和铝征收25%的关税 黄金价格上涨

　　本周核心：美宣布对进口钢铁和铝征收25%的关税。2 月10 日，美国总统特朗普下令对进口钢铁和铝征收25%的关税，加大了他保护政治上重要的美国产业的努力，并对美国一些最亲密的盟友也征收了关税。美国彭博社称，特朗普最新举措加剧了贸易摩擦。这些关税将广泛适用于所有美国进口的钢铁和铝，包括来自加拿大和墨西哥的进口。加拿大和墨西哥是美国最大的两个钢铁和铝外国供应商。关税将包括成品金属产品，对贸易伙伴没有豁免。

    　　贵金属：关税提振避险买需，黄金价格创历史新高。本周，国内现货金价周涨2.6%。

    　　2 月12 日，美国1 月CPI 同比增长3%，超出预期和前值的2.9%；1 月CPI 环比增0.5%，为2023 年8 月以来的最大涨幅，市场对美联储降息预期进一步推迟。

    　　消息面，2 月10 日，美国总统特朗普下令对进口钢铁和铝征收25%的关税，加大了他保护政治上重要的美国产业的努力，并对美国一些最亲密的盟友也征收了关税。美国彭博社称，特朗普最新举措加剧了贸易摩擦。这些关税将广泛适用于所有美国进口的钢铁和铝，包括来自加拿大和墨西哥的进口。加拿大和墨西哥是美国最大的两个钢铁和铝外国供应商。关税将包括成品金属产品，对贸易伙伴没有豁免。

    　　工业金属：国内金属价格分化，铜价格上涨。本周，SHFE 铜、铝、铅、锌、锡、镍现货结算价分别变动+1.1%、+0.5%、-0.3%、+0.5%、+1.4%、-2.0%。本周铜价高位震荡，周初美非农就业喜忧参半特朗普讲话冲击市场，但中国股市升温提振市场消费人气，加之伦敦铜价走势强劲，沪期铜价格走势也受到带动突破77700 元/吨。随着全国两会临近，市场对国内政策利好预期增强。下游企业陆续复工复产，家电补贴下终端走货情况良好，但电缆需求尚未复苏，实际金额的投入量仍待观察，而新能源领域的需求可为铜价筑底。目前临近交割期，叠加沪铜库存累积、终端消费疲软以及高价抑制入市意愿等因素，期铜盘面回调整理。

    　　稀土、钨等小金属：镨钕氧化物价格上涨，钨精矿价格分化。稀土方面：本周镨钕金属、镨钕氧化物价格上涨。钨方面：黑钨精矿（≥65%）价格下跌、白钨精矿（≥65%）价格下跌。随着制造业复苏预期不断增强，或带动用于生产切削工具、耐磨工具里的钨的需求量，中长期钨终端需求预计呈稳步增长态势。

    　　能源金属：碳酸锂下跌，关注后续能源金属需求增长情况。（1）锂：金属锂、碳酸锂、氢氧化锂价格下跌，锂精矿价格持平。（2）钴：金属钴、氯化钴、硫酸钴价格下跌，四氧化三钴价格持平。（3）镍：镍矿（CIF）价格持平、镍金属、镍豆、镍板价格下跌，硫酸镍价格持平。短期碳酸锂持稳，关注后续能源金属需求增长情况，建议关注：中矿资源、赣锋锂业、天齐锂业、格林美、永兴材料。

    　　投资建议。美联储降息周期开启，国内货币财政政策双双发力，全面看好有色金属板块投资机会，贵金属有望长牛，内需相关品种弹性或更大。1）贵金属。降息落地，实际利率下降凸显黄金配置价值，白银远期弹性更大，推荐：山东黄金、中金黄金、玉龙股份、兴业银锡、山金国际。2）工业金属。政策推动经济预期持续向好，与国内经济相关的工业金属价格有望回升，弹性：铝>铜>小金属>稀土。铝推荐：神火股份、天山铝业、云铝股份、中国宏桥、明泰铝业、南山铝业，关注中国铝业；铜推荐：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、金诚信、西部矿业，关注云南铜业；小金属推荐：锡业股份、驰宏锌锗，关注云南锗业；3）新材料。看好人工智　　能材料、人形机器人上游磁材、消费电子折叠屏零部件、钛合金材料、智能汽车零部件、卫星/超导材料等七大领域，推荐：华达新材、铂科新材、金力永磁、东睦股份、立中集团，关注银邦股份、楚江新材、东方钽业。

    　　风险提示：美国降息不及预期；经济复苏进度不及预期；海外需求恢复不及预期。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。