钢铁行业政策点评：《钢铁行业规范条件(2025年版)》解读

　　事件：

    　　近期，工信部对《钢铁行业规范条件（2015 年修订）》（以下简称《2015年修订》）进行了修订，形成《钢铁行业规范条件（2025 年版）》。

    　　核心要点：

    　　规范文件修订，推动行业高质量发展

    　　近期，为加快推动钢铁行业转型升级，促进行业高质量发展，工信部对《钢铁行业规范条件（2015 年修订）》进行了修订，形成《钢铁行业规范条件（2025 年版）》。《钢铁行业规范条件（2015 年修订）》和《钢铁行业规范企业管理办法》（工业和信息化部2015 年第35 号公告）同时废止。本次发布的《钢铁行业规范条件（2025 年版）》基于2024 年11 月公告的《钢铁行业规范条件（2024 年修订）（征求意见稿）》，并对部分内容进行了调整。

    　　新规建立分级分类管理体系，推动钢企转型

    　　新版规范条件由工业和信息化部对《钢铁行业规范条件（2015 年修订）》进行修订后形成，建立分级分类管理体系，对钢铁企业实施“规范企业”和“引领型规范企业”两级评价。

    　　“规范企业”根据基础指标评级，较旧规进一步细化、严格。新规范条件细分为6 项一级指标、20 项二级指标，其中“依法依规开展生产经营活动”为基本要求，同时包含工艺装备、环境保护、资源消耗、安全生产、质量管理等一级指标。新规进一步强调产能合规，细化环保要求，能耗标准提升，技术门槛也进一步提升。

    　　“引领型规范企业”根据引领性指标评级，包含6 项一级指标、32 项二级指标更加强调高端化、智能化、绿色化、高效化、安全化。其中，高端化、智能化、绿色化、高效化、安全化指标属于通用指标，共25 项二级指标，适用于长流程企业和短流程企业；特色化指标共7 项二级指标，仅适用于短流程企业。新规新增短流程企业特色指标，将促进行业向高质量方向转型升级。

    　　投资建议

    　　短期来看，受益于《钢铁行业规范条件（2015 年修订）》发布，行业高端化、绿色化转型有望加速。我们认为能效水平较高的绿色钢企以及在废钢利用率、电炉钢产能方面拥有技术优势的钢企更具投资价值。长期来看，随着行业高质量发展、区域性产能整合加速，拥有规模优势的龙头企业更具投资价值。维持行业“增持”评级。。

    　　风险提示

    　　限产力度不及预期风险。经济复苏不及预期风险。海外经济衰退风险。

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