资产证券化分析周报：两单持有型不动产获受理
两单持有型不动产获受理
本周周报回顾了上周（2025/2/17~2025/2/21）市场发行和成交情况，并梳理了本周（2025/2/24~2025/2/28）待发产品。
上周，ABS 发行229 亿元1，企业ABS 发行125 亿元，以消金和小微为主；ABN 发行104 亿元，以小微和汽车融资租赁为主。截至2 月21 日，今年ABS 发行1768 亿元，同比增长36%。发行收益率方面：
（1）个人消金在1.98~4.7%，绝对收益率环比有所上升。金条系列2 年期AAA 档在2.19~2.25%，环比上升7~13bp，综合场所和表内表外的差异，ABN 相较交易所收益率高出6~17bp。腾讯系列1 年期AAA 档在1.98%，1~2 年期AAA 档在2.05~2.2%，级别利差在10~17bp。度小满1 年期AAA档在2~2.09%，低等级绝对收益相对较高在4.7%。宁银消金1 年期AAA 档在2.02%。
（2）小微贷款在1.9~4%。网商系列在1.9~2.3%，AA+档性价比较高，级别利差在31-34bp。奇富小贷系列2 年期在2.28~4%。太保财险系列1 年期在2.05%，2~3 年期在2.12~2.28%。平安普惠系列1 年期AAA 在2.7%。
（3）应收和供应链在1.98~3.27%。中铁和中建增信系列在2.05~2.09%。
中建地产供应链在2.8%。济南城投供应链在2.25%。云南城投供应链在2.78%，较可比信用债有35bp 左右利差。
（4）其他系列：广州自来水收费收益权在1.98%，思享驾在1.99~2.05%，京能国际补贴款在2.1%，国电投类REITs 在2.28%，普洛斯车险分期在2.7~4%。非标方面，保登小贷资产在2.2~5%。
上周，ABS 成交金额 294 亿元。活跃品种有类REITs、应收、消金。经纪商披露的成交收益率在 2.01~3.05%，华电国际类REITs 系列成交在2.2%,保利类REITs 成交在2.3%，国电投贵州威宁类REITs 成交在2.37%，部分城投类的品种成交在2.63~2.89%，首开CMBS 成交在3.05%。
上周，上交所公布2已受理两单持有型不动产产品。分别是国金资管-基汇资本持有型不动产资产支持专项计划（8.67 亿元）和太保资产-世纪互联数据中心持有型不动产资产支持专项计划（8.6 亿元），根据名称和参与机构，底层资产或为地产类和数据中心。
本周，ABS 预计待发产品约196 亿元。主要品种有消金、一般租赁。
风险
数据统计误差，市场波动风险。
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