量子计算：“量”力而行 下一代计算革命伊始

　　发展必要性：量子优越性展示，远期市场空间超百亿美元。相较传统计算，量子计算的优势在于并行计算、指数级速度和高效能耗，具备独特的量子叠加和纠缠特性，可以实现问题降维，展示其计算优越性。近年来，全球近250 家企业已针对量子硬件和量子软件展开了产业布局和生态竞争，根据中移动2023 年报告，实用的通用量子计算机须具备100 万量子比特和1000 逻辑量子比特规模，需要到大规模容错阶段才能够实现，预计需要10~20 年。

    　　技术路线：稳定性+扩展性+误差纠正为核心挑战，技术路线分化。量子计算的技术攻坚之路长坡厚雪，核心技术改善围绕稳定性、可扩展性和误差纠正展开。主流量子计算路线可以分为两类：一类是以超导路线、硅半导体路线为代表的人造粒子路线，另一类是以离子阱路线、中性原子路线、光量子路线为代表的天然粒子路线。

    　　应用前景：科研+商业化并驱，金融+能源+物流+制药空间可期。应用探索方向来看，目前主要聚焦量子模拟、量子组合优化、量子线性代数三大领域。随着科研与商业化的并行驱动，目前已开始走向行业场景应用探索阶段，但尚未实现大规模可容错通用量子计算。金融、能源材料、物流运输和制药医疗是市场规模扩容的核心驱动因素，根据麦肯锡预测，量子计算市场规模将在未来5-10 年加速发展。

    　　海外：大厂群雄逐鹿，技术路线各异——Majorana 1 重稳定，Willow 重高速。2024年2 月，微软Majorana 1 问世，成为世界首个拓扑核心构建的量子处理单元，凭借拓扑保护特性显著降低错误率，具备高处理速度、小尺寸等特性。而谷歌Willow 于2024 年12 月发布，能够在在不到五分钟的时间内完成一项标准基准计算，其解决问题的速度远快于目前最快的超级计算机。相比之下，Majorana 1 与Willow 的发展重心有所不同，微软偏向打造更高的内在稳定性，而谷歌更专注于提升计算性能和高效纠错能力。

    　　国内：院所中流砥柱，顶层规划协同——超导与光量子双轨竞速。受到政策端的支持，量子计算已成为我国战略发展的重点技术之一。量子产业的发展主要由科研院所支撑，截止目前，我国已实现研发国产光量子计算先锋“九章三号”与具备顶级超导量子计算优越性的“祖冲之三号”等产品。

    　　投资建议：量子计算在并行计算、指数级速度和高效能耗的必要性被不断验证，产业实践如火如荼，中美大厂及科研院所技术迭代加速，不断在稳定性、扩展性、误差纠正等核心挑战方面挖掘新的解决方案，产业空间可期，技术路线各异，建议关注：国盾量子、科大国创、神州信息、中国长城等。

    　　风险提示：技术迭代不及预期；商业化进展不及预期；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

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