可转债周报：本周再次上涨 继续看好后续发展

　　1、市场行情

    　　本周（2025 年3 月3 日至2025 年3 月7 日，共5 个交易日），转债市场再次上涨，中证转债指数本周涨跌幅为1.39%（上周为-0.89%），涨幅稍低于中证全指（2.42%）。2025 年开年以来，中证转债涨幅为5.14%，中证全指涨幅为4.51%，转债市场稍好于权益市场表现。

    　　分平价来看，超高平价券（转股价值大于130 元）、高平价券（转股价值在110至130 元之间）、中平价券（转股价值在90 至110 元之间）、低平价券（转股价值在70 至90 元之间）、超低平价券（转股价值小于70 元）本周涨跌幅分别为6.30%、2.38%、1.60%、1.08%、0.51%，超高平价券涨幅最大。

    　　分评级来看，高评级券（评级为AA+及以上）、中评级券（评级为AA）、低评级券（评级为AA-及以下）本周涨跌幅分别为0.69%、1.93%、2.59%，低评级券涨幅最大。

    　　分转债规模看，大规模转债（债券余额大于50 亿元）、中规模转债（余额在5至50 亿元之间）、小规模转债（余额小于5 亿元）本周涨跌幅分别为0.54%、1.92%和2.62%，小规模转债涨幅最大。

    　　分行业来看，涨幅排名前30 的可转债主要来自汽车（8 只）、计算机（4 只）；跌幅居前的30 只可转债主要来自电气设备（4 只）、医药生物（4 只）等。

    　　2、价格均值为123.60 元，转股溢价率为29.12%截至2025 年3 月7 日，存量可转债共496 只，余额为6963.75 亿元。具体来看：

    　　转债的平均价格为123.60 元，分位值为90.45%，分位值继续提升；转股溢价率为29.12%，分位值为59.23%，较上周有所下降。其中，中平价（转股价值为90 至110 元之间）可转债的转股溢价率为24.52%，高于2018 年以来中平价转债转股溢价率的中位数（19.31%）。

    　　3、可转债表现和配置方向

    　　本周（2025 年3 月3 日至2025 年3 月7 日，共5 个交易日），转债市场再次上涨，中证转债指数本周涨跌幅为1.39%（上周为-0.89%），涨幅稍低于中证全指（2.42%）。2025 年开年以来，中证转债涨幅为5.14%，中证全指涨幅为4.51%，转债市场稍好于权益市场表现。分平价看，超高平价券涨幅最大。从评级上看，低评级券涨幅最大。从规模上看，小规模转债涨幅最大。展望后市，目前债券市场调整较大，权益市场持续向好态势得到延续，我们继续看好转债市场后续表现。

    　　4、风险提示

    　　关注市场剧烈调整、资金成本超预期等风险。

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