百嘉百瑞混合发起式基金财报解读：份额缩水22.6%，净资产微增1.6%，净利润3146662.71元，管理费139764.80元
2025年3月28日，百嘉基金管理有限公司公布了百嘉百瑞混合型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额变化、净资产增减、净利润及管理费等方面呈现出一定的特点。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值微增
本期利润大幅增长
百嘉百瑞混合发起式基金本期利润为3,146,662.71元，相比上一年度的 -508,918.73元，实现了扭亏为盈 。这一转变主要得益于投资收益的增加，本期投资收益为3,294,475.52元，而上一年度为 -536,804.06元。其中，股票投资收益从 -550,182.30元增长至3,200,792.04元，是推动本期利润增长的关键因素。
| 项目 | 本期（2024年） | 上年度（2023年） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 3,146,662.71 | -508,918.73 | 扭亏为盈 |
| 投资收益（元） | 3,294,475.52 | -536,804.06 | 增长3831279.58元 |
| 股票投资收益（元） | 3,200,792.04 | -550,182.30 | 增长3750974.34元 |
净资产稳定增长
期末净资产为13,646,948.58元，上年度末为13,431,796.45元，增长了1.6% 。实收基金从14,088,034.26份减少至10,906,237.30份，下降了22.6% ，但未分配利润从 -656,237.81元增加到2,740,711.28元，使得净资产实现增长。
| 项目 | 本期（2024年末） | 上年度（2023年末） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 期末净资产（元） | 13,646,948.58 | 13,431,796.45 | 增长1.6% |
| 实收基金（份） | 10,906,237.30 | 14,088,034.26 | 下降22.6% |
| 未分配利润（元） | 2,740,711.28 | -656,237.81 | 增加3396949.09元 |
基金净值表现：超越业绩比较基准
份额净值增长率领先
过去一年，基金份额净值增长率为31.25%，同期业绩比较基准收益率为14.41%，基金表现优于业绩比较基准，超额收益达到16.84% 。在过去三个月和六个月，同样实现了对业绩比较基准的超越。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③（超额收益） |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 31.25% | 14.41% | 16.84% |
| 过去六个月 | 22.45% | 11.49% | 10.96% |
| 过去三个月 | 11.07% | -1.41% | 12.48% |
净值波动与市场关联
基金净值期间波动性偏大，回撤不小。这与市场的波动以及基金的投资策略相关。如在2024年三季度，A股和港股市场先抑后扬，基金净值在9月中旬前因市场系统性风险释放而回撤，但随着市场反弹，净值表现符合预期。
投资策略与业绩表现：聚焦人工智能，仍有提升空间
投资策略动态调整
2024年，基金密切关注政策信号，依据GDP增长预期和产业规划优化投资组合。一季度逐步提高股票仓位，完成新基金建仓期组合构建；二季度降低出海产业链、食品饮料公司的配置；三季度坚定围绕人工智能和新质生产力布局；四季度面对市场区间震荡，维持积极的股票仓位。
业绩表现有亮点与不足
基金围绕人工智能、新质生产力投资主线，投资业绩较2023年有所提升。然而，消费类持仓受宏观通缩预期等负面影响表现不佳，中医医疗服务公司因医保基金控费估值下行，且金融行业配置相对不足，对高股息行业的投资理解有待加强。
管理人展望：政策利好，聚焦优势领域
管理人认为，2024年12月中央政治局会议及中央经济工作会议定调积极，2025年财政赤字率提高及降准、降息皆可期待。人工智能潜力巨大，基金将围绕“人工智能 +”构建核心组合。消费行业投资机会将改善，中医服务产业链龙头公司长期发展前景谨慎乐观。基金将秉承聚焦产业、专注成长的理念，力争实现稳健收益。
费用情况：管理费与托管费稳定
管理费
当期发生的基金应支付的管理费为139,764.80元，较上一年度的49,373.73元有所增加 。基金管理费按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提。
| 项目 | 本期（2024年） | 上年度（2023年） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 139,764.80 | 49,373.73 | 增加90391.07元 |
托管费
当期发生的基金应支付的托管费为23,294.19元，上一年度为8,228.90元 。托管费按前一日基金资产净值的0.20%的年费率计提。
| 项目 | 本期（2024年） | 上年度（2023年） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 23,294.19 | 8,228.90 | 增加15065.29元 |
交易情况：股票投资主导，关联交易合规
股票投资收益显著
股票投资收益（买卖股票差价收入）为3,200,792.04元，卖出股票成交总额为102,512,806.51元，买入股票成本总额为99,124,185.90元，交易费用为187,828.57元。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 股票投资收益（买卖股票差价收入） | 3,200,792.04 |
| 卖出股票成交总额 | 102,512,806.51 |
| 买入股票成本总额 | 99,124,185.90 |
| 交易费用 | 187,828.57 |
关联交易情况
本基金本报告期及上年度可比期间未通过关联方交易单元进行股票、权证、债券、债券回购及基金交易。与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易也未发生。
投资组合：股票集中，行业分布有侧重
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十大股票投资包括金山软件、浪潮信息等。其中，制造业占比51.16%，信息传输、软件和信息技术服务业占比12.46%，港股通投资股票中通讯业务占比15.03%等。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例(%) | 所属行业 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | H03888 | 金山软件 | 6.22 | 非日常生活消费品 |
| 2 | 000977 | 浪潮信息 | 3.80 | 制造业 |
| 3 | 688692 | 达梦数据 | 3.47 | 信息传输、软件和信息技术服务业 |
行业分布特点
基金投资的行业较为集中，对人工智能相关的科技行业以及部分消费行业关注度较高。但金融行业配置相对不足，反映出基金在行业配置上的侧重与特点。
持有人结构：机构主导，关注赎回风险
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为172户，机构投资者持有份额占比91.69%，个人投资者占比8.31% 。户均持有基金份额为63,408.36份。
| 持有人结构 | 持有份额 | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 10,000,055.56 | 91.69% |
| 个人投资者 | 906,181.74 | 8.31% |
赎回风险提示
报告期内，存在单一投资者持有份额比例达到91.69%的情况。个别投资者的大额赎回可能对基金资产运作及净值表现产生较大影响，极端情况下可能带来流动性风险，甚至可能导致基金面临转换运作方式等情形。
份额变动：赎回导致份额减少
本报告期期初基金份额总额为14,088,034.26份，本报告期基金总申购份额为1,826,646.30份，总赎回份额为5,008,443.26份，期末基金份额总额为10,906,237.30份，份额减少主要源于赎回。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 14,088,034.26 |
| 本报告期基金总申购份额 | 1,826,646.30 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 5,008,443.26 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 10,906,237.30 |
综上所述，百嘉百瑞混合发起式基金在2024年虽实现净利润增长和资产净值微增，但份额有所缩水，投资策略和行业配置仍有优化空间，且需关注单一投资者大额赎回带来的风险。投资者在决策时，应综合考虑基金的各项表现及潜在风险。
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