安信楚盈一年持有混合季报解读：权益投资占比9.56%，A类份额赎回超7600万份

2025年第1季度，安信楚盈一年持有期混合型证券投资基金在市场波动中展现出独特的投资策略与业绩表现。从主要财务指标到资产配置，再到份额变动，多项数据变化值得投资者关注。以下将对该基金季度报告进行详细解读。

主要财务指标：两类份额收益有差异

报告期内，安信楚盈一年持有混合A与C两类份额在主要财务指标上呈现出一定差异。

安信楚盈一年持有混合A本期已实现收益为4,133,792.79元，本期利润为1,871,989.63元；而C类份额本期已实现收益为1,420,357.12元，本期利润为537,140.73元。期末基金资产净值A类为116,050,961.66元，C类为44,999,853.52元。这些差异反映了两类份额在投资运作及收益实现上的不同表现，投资者可结合自身投资期限与风险偏好来选择。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

安信楚盈一年持有混合A和C在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率对比中，多数阶段实现超越。

过去三个月，两类份额净值增长率均为0.80%，而业绩比较基准收益率为 -0.47%，实现了1.27%的超额收益。这表明基金在该阶段的投资策略较为有效，能够较好地把握市场机会，为投资者创造了超越基准的回报。但在过去三年，A类份额净值增长率为3.60%，落后业绩比较基准1.98% ，C类份额落后更多，为4.44%，说明长期来看，基金在某些阶段面临一定挑战。

累计净值增长率变动与业绩比较基准对比

从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，基金整体表现有起有伏。在市场环境复杂多变的情况下，基金管理人的投资决策对基金净值增长起到关键作用。尽管部分阶段落后于业绩比较基准，但也有阶段实现超越，投资者应综合多阶段表现评估基金的长期投资价值。

投资策略与运作：成长配置增加，周期配置降低

一季度市场上证指数平稳，市场情绪回暖，中证指数上涨3.13%，债券市场10 年国债收益率上行15bp。宏观经济在政策支持下增长预期回暖，制造业PMI 连续2 个月超50，新兴产业景气度高。

基于此，基金投资策略做出调整，增加偏成长方向配置，降低周期类资产配置，看好AI 相关产业链对经济的持续性改变。转债配置坚持“低价高弹”，强调债底安全性，同时增加纯债配置，因债券下跌后配置价值增加。这种策略调整旨在顺应市场变化，把握新兴产业机遇，同时通过合理的债券配置控制风险。

基金业绩表现：两类份额均跑赢基准

截至报告期末，安信楚盈一年持有混合A基金份额净值为1.0304元，本报告期基金份额净值增长率为1.00%；C基金份额净值为1.0045元，本报告期基金份额净值增长率为0.80%；同期业绩比较基准收益率为 -0.47%。两类份额均跑赢业绩比较基准，显示出基金在一季度投资运作取得一定成效。但需注意，短期业绩不代表长期，市场波动可能影响未来表现。

资产组合情况：固定收益投资占比近90%

资产组合比例

报告期末，基金资产组合中权益投资金额为17,262,928.10元，占基金总资产的比例为9.56%，其中股票投资即17,262,928.10元；固定收益投资金额为159,373,709.41元，占比88.22%，主要为债券投资。

基金以固定收益投资为主，权益投资为辅，这种配置结构有助于平衡风险与收益。在市场波动时，固定收益投资可提供一定稳定性，权益投资则捕捉市场上涨机会。但权益投资占比相对较低，若市场快速上涨，基金收益弹性可能受限。

港股投资情况

本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股市值为8,099,840.40元，占净值比例5.03%。港股投资为基金增加了资产配置多样性，但港股市场与A股市场存在差异，如投资环境、交易规则等，可能带来额外风险。

股票投资组合：行业分布较分散

境内股票行业分布

报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为7,391,347.70元，占基金资产净值比例4.59%；采矿业公允价值1,293,768.00元，占比0.80% ；科学研究和技术服务业公允价值477,972.00元，占比0.30%。

行业分布较分散，降低了单一行业风险。制造业占比较高，反映基金对该行业发展前景的看好，但也需关注行业竞争加剧等风险。

港股通投资股票行业分布

港股通投资股票中，非日常生活消费品公允价值448,864.51元，占基金资产净值比例0.28%；房地产公允价值940,456.05元，占比0.58%。

港股投资行业分布同样较为分散，有助于分散风险。但需关注港股相关行业政策及市场变化对投资的影响。

股票投资明细：前十股票各有侧重

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，太阳纸业公允价值3,215,606.00元，占比2.00%；腾讯控股公允价值2,660,149.76元，占比1.65%。

前十股票涵盖不同行业，体现分散投资原则。但部分股票占比较高，若个股出现不利因素，可能对基金净值产生较大影响。投资者需关注这些重点股票的经营及市场表现。

开放式基金份额变动：A类赎回规模较大

安信楚盈一年持有混合A报告期期初份额总额189,345,242.33份，期间总赎回份额76,720,679.97份，期末份额总额112,624,659.57份；C类期初份额总额63,960,200.67份，期间总赎回份额19,161,063.61份，期末份额总额44,799,147.01份。A类份额赎回规模较大，可能影响基金规模与投资运作，投资者需关注后续基金应对策略及对业绩的影响。

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