安信优质企业三年持有混合季报解读：份额降11465万份，利润增1.03亿
2025年第一季度，安信优质企业三年持有期混合型证券投资基金（以下简称“安信优质企业三年持有混合”）表现备受关注。通过对其季度报告的深入分析，我们可以洞察基金在该季度的财务状况、净值表现、投资策略及资产配置等关键信息，为投资者提供有价值的参考。
主要财务指标：利润显著增长
各指标表现差异明显
本季度，安信优质企业三年持有混合A和C两类份额在主要财务指标上呈现出一定差异。
| 主要财务指标 | 安信优质企业三年持有混合A | 安信优质企业三年持有混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 10,186,511.61 | 3,790,562.30 |
| 本期利润（元） | 72,321,041.28 | 30,667,397.20 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0494 | 0.0472 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,196,293,438.87 | 525,544,087.28 |
| 期末基金份额净值 | 0.8507 | 0.8364 |
从数据来看，本期利润方面，A类份额为72,321,041.28元，C类份额为30,667,397.20元，两类份额均实现了利润增长，且A类份额增长更为显著。期末基金资产净值A类为1,196,293,438.87元，C类为525,544,087.28元，A类规模相对较大。
基金净值表现：短期跑赢基准，长期仍有差距
近三月表现突出
在不同时间段内，安信优质企业三年持有混合的净值增长率与业绩比较基准收益率呈现出不同态势。
| 阶段 | 安信优质企业三年持有混合A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 6.09% | 1.46% | 4.30% | 0.91% | 1.79% | 0.55% |
| 过去六个月 | 0.08% | 1.54% | 3.09% | 1.03% | -3.01% | 0.51% |
| 过去一年 | 17.40% | 1.51% | 19.43% | -2.03% | 0.54% | |
| 过去三年 | -9.65% | 1.41% | 5.80% | 0.95% | -15.45% | 0.46% |
| 自基金合同生效起至今 | -14.93% | 1.40% | -4.64% | 0.97% | -10.29% | 0.43% |
| 阶段 | 安信优质企业三年持有混合C | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 5.95% | 1.46% | 4.30% | 0.91% | 1.65% | 0.55% |
| 过去六个月 | -0.17% | 1.54% | 3.09% | 1.03% | -3.26% | 0.51% |
| 过去一年 | 16.82% | 1.51% | 19.43% | 0.97% | -2.61% | 0.54% |
| 过去三年 | -11.00% | 1.41% | 5.80% | 0.95% | -16.80% | 0.46% |
| 自基金合同生效起至今 | -16.36% | 1.40% | -4.64% | 0.97% | -11.72% | 0.43% |
过去三个月，A类份额净值增长率为6.09%，跑赢业绩比较基准收益率1.79个百分点；C类份额净值增长率为5.95%，跑赢业绩比较基准收益率1.65个百分点。然而，从长期来看，自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -14.93%，C类份额为 -16.36%，均低于业绩比较基准收益率，显示出基金在长期投资中仍面临挑战。
投资策略与运作：聚焦优质企业，适时调整配置
核心思路明确，紧跟市场变化
本基金核心投资思路为“选择便宜的好公司”，关注公司商业模式、发展空间、竞争优势及行业格局等。2025年一季度市场震荡分化，本基金净值总体上涨。
一季度国内经济运行符合预期，制造业PMI维持在50以上，政策面积极，鼓励消费与科技创新。基金经理判断业绩影响权重将增强，坚持精选细分行业优秀公司。
在行业配置上，小幅增加医药、传媒互联网等行业配置，降低交运、汽车等行业配置。目前相对看好电力设备、传媒互联网等板块公司。
基金业绩表现：份额净值增长，仍需关注长期
期末份额净值上升
截至报告期末，安信优质企业三年持有混合A基金份额净值为0.8507元，本季度基金份额净值有所增长。尽管短期业绩有所提升，但从长期业绩表现来看，如前文所述，自基金合同生效起至今，净值增长率低于业绩比较基准收益率，投资者仍需关注基金长期业绩的持续性。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比超九成
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为1,602,651,466.91元，占基金总资产的比例高达92.75%，其中股票投资即达1,602,651,466.91元。固定收益投资金额为92,479,507.50元，占比5.35%。银行存款和结算备付金合计32,787,046.20元，占比1.90%，其他资产11,002.97元，占比0.00%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 1,602,651,466.91 | 92.75 |
| 其中：股票 | 1,602,651,466.91 | 92.75 |
| 固定收益投资 | 92,479,507.50 | 5.35 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 32,787,046.20 | 1.90 |
| 其他资产 | 11,002.97 | 0.00 |
| 合计 | 1,727,929,023.58 | 100.00 |
权益投资占据主导地位，显示基金对股票市场的看好，但也意味着基金风险受股票市场波动影响较大，投资者需关注市场风险。
行业股票投资组合：境内外行业分布有侧重
境内外行业配置差异明显
境内股票投资组合中，制造业占比最高，公允价值为772,260,731.29元，占基金资产净值比例44.85%；批发和零售业占1.65%；交通运输、仓储和邮政业占0.12%等。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 772,260,731.29 | 44.85 |
| F | 批发和零售业 | 28,439,747.00 | 1.65 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 2,014,292.72 | 0.12 |
| 合计 | 826,846,434.29 | 48.02 |
港股通投资股票投资组合中，非日常生活消费品占比13.60%；工业占7.26%；医疗保健占6.64%等。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 原材料 | 57,282,697.39 | 3.33 |
| 工业 | 124,960,354.93 | 7.26 |
| 非日常生活消费品 | 234,240,909.02 | 13.60 |
| 医疗保健 | 114,253,690.50 | 6.64 |
| 合计 | 775,805,032.62 | 45.06 |
基金在境内外行业配置上各有侧重，投资者需关注不同行业发展趋势对基金业绩的影响。
股票投资明细：重仓股集中于龙头企业
前十重仓股凸显投资方向
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，包含宁德时代、腾讯控股、美团 - W等知名企业。宁德时代占比9.91%，腾讯控股占比9.81%，美团 - W占比9.51%等。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 674,680 | 170,653,559.20 | 9.91 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 368,300 | 168,919,509.63 | 9.81 |
| 3 | 03690 | 美团-W | 1,139,490 | 163,832,355.73 | 9.51 |
| 4 | 600519 | 贵州茅台 | 91,225 | 142,402,225.00 | 8.27 |
| 5 | 002594 | 比亚迪 | 309,600 | 116,069,040.00 | 6.74 |
| 6 | 300760 | 迈瑞医疗 | 447,397 | 104,690,898.00 | 6.08 |
| 7 | 688012 | 中微公司 | 540,851 | 99,711,290.36 | 5.79 |
| 8 | 03692 | 翰森制药 | 3,840,000 | 86,819,846.40 | 5.04 |
| 9 | 00753 | 中国国航 | 14,900,000 | 67,375,818.30 | 3.91 |
| 10 | 688169 | 石头科技 | 256,173 | 62,296,150.14 | 3.62 |
基金重仓股多为各行业龙头企业，这些企业的业绩和市场表现将对基金净值产生重要影响。
开放式基金份额变动：两类份额均有赎回
份额赎回致总额下降
安信优质企业三年持有混合A报告期期初基金份额总额1,520,327,473.65份，期间总申购份额542,710.69份，总赎回份额114,654,445.33份，期末份额总额1,406,215,739.01份；C类期初份额总额679,728,795.08份，期间总申购份额95,556.09份，总赎回份额51,492,092.86份，期末份额总额628,332,258.31份。
| 项目 | 安信优质企业三年持有混合A | 安信优质企业三年持有混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,520,327,473.65 | 679,728,795.08 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 542,710.69 | 95,556.09 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 114,654,445.33 | 51,492,092.86 |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,406,215,739.01 | 628,332,258.31 |
两类份额均出现赎回情况，导致基金总份额下降。投资者赎回行为可能受多种因素影响，如对基金业绩预期、市场环境变化等，这也反映出投资者对基金未来表现的谨慎态度。
综合来看，2025年第一季度安信优质企业三年持有混合在利润增长、短期净值表现等方面有一定亮点，但长期业绩仍有待提升。权益投资主导下，行业和个股配置集中，投资者需密切关注市场波动及行业发展对基金业绩的影响。同时，份额赎回情况也值得关注，基金管理人需进一步提升业绩，增强投资者信心。
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