化工行业周报2025年1月第2周：丙烯腈、异丁烯价格涨幅居前 原油价格继续上涨

本报告阐述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子行业及公司。

    板块整体走势

    1 月第2 周化工板块（申万）下降1.23%，上证A 指下降1.34%，板块领先大盘0.11 个百分点。涨幅排名前5 的个股分别为：黑猫股份（+14.69%），宏昌电子（+13.88%），金牛化工（+13.77%），亚邦股份（+12.58%），世名科技（ +11.74% ） ； 跌幅排名前5 的个股分别为： 安诺其（ -13.67%），新安股份（-10.68%），安道麦A（-9.73%），龙星化工（-8.45%），神马股份（-7.92%）。此外，本周化工板块（申万）动态PE 为22.04 倍，低于2015 年来的平均PE 19.58%。

    细分子行业走势

    1 月第2 周化工行业有3 个子行业上涨，29 个子行业下跌。上涨子行业前三是：氟化工及制冷剂（+3.25%），炭黑（+2.26%），钾肥（+0.78%）。下跌子行业前五分别是：日用化学产品（-5.94%），石油贸易（-5.61%），纺织化学用品（-5.6%），氮肥（-5.28%），聚氨酯（-4.99%）。

    化学品价格及价差走势

    根据招商基础化工数据库统计的256 个产品价格，周涨幅排名前5 的产品分别为： 丙烯腈（ +10.36% ） ， 异丁烯（ +8.97% ） ， 二氯丙烷- 白料（+7.05%），芳烃汽油（+6.77%），氯化亚砜（+6.67%）。周跌幅排名前5 的产品分别为： 液氯（ -80%） ， 甲醇（ -4.18%） ， 维生素VA（ -4.17%），一氯甲烷（-4.08%），合成氨（-3.8%）。

    根据招商基础化工数据库统计的75 个产品价差，周涨幅排名前5 的产品价差分别为：PX（石脑油制）价差（+70.32%），丙烯（甲醇制）价差（ +58.19% ） ， PTA 价差（ +42.52% ） ， 丙烯（ 石脑油制） 价差（+37.5%），DMF 价差（+34.23%），周跌幅排名前5 的产品分别为：苯酚（异丙苯法）价差（-23.36%），顺丁橡胶价差（-19.7%），顺酐法BDO价差（-18.74%），重质纯碱价差（-18.56%），苯胺价差（-16.93%）。

    重要品种周度库存变化

    重要品种中库存变化排名前五的产品为涤纶长丝（+41.41%），乙二醇（+18.22%），尿素（+ 11.24%），醋酸（-10.12%），烧碱（-8.66%）。

    核心观点：建议重点关注：1）具有长期成长性的宝丰能源、卫星化学（卫星化学乙烷进口税率下降，有利于公司降低成本提高盈利能力）。2）受益于制冷剂价格上涨的三美股份、巨化股份。

    风险提示：产品价格大幅波动、下游需求不达预期、供需格局变差。

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