农林牧渔行业2024年业绩预告综述：行业景气度向好 预盈率过六成

　　行业核心观点：

    　　截至2025 年2 月初，农林牧渔板块共有78 家上市公司发布2024 年度业绩预告，行业披露率为70%。行业景气度整体向好，预盈率达65%，首次亏损的上市公司占比下降，扭亏及预增占比有所提升。从二级子行业来看，种植业板块景气度下行，养殖业及饲料板块稳中向好，农产品加工板块表现分化，动物保健板块表现亮眼。春节后生猪消费进入淡季，猪价仍然面临下行压力，建议关注具备成本优势的生猪养殖龙头。

    　　投资要点：

    　　板块全年预盈率过六成，行业景气度向好：截至2025 年2 月9日，农林牧渔行业共计111 家A 股公司，已有78 家发布业绩预告，行业披露率为70%，在消费八大行业中位列第一。在所有已发布业绩预告的公司中，2024 年农林牧渔行业预计盈利的公司数量为51 家，行业预盈率65%，在消费八大行业中排行第四。分具体业绩预告类型来看，行业景气度整体向好，2024 年首次亏损的上市公司占比由2023 年的33%下降至14%，扭亏为盈的上市公司占比由16%提升至27%，预增占比也有小幅提升。同时也有部分公司业绩仍有待改善，持续亏损的公司占比维持在20%左右，预减占比由12%上升至21%。

    　　养殖业业绩改善，动物保健表现亮眼：从披露率来看：各子板块披露率均过半，农业综合3 家上市公司全部披露了业绩预告，养殖业、渔业和饲料板块披露率均超过80%。从预盈率来看：各子板块业绩分化明显，农业综合板块公司全部预计盈利，养殖业板块预盈率达83% ，饲料、农产品加工及种植业预盈率分别为71%/71%/64%，渔业板块预盈率仅为20%，林业板块已披露业绩预告的3 家公司全部预计亏损。从子板块预告类型占比来看： 2024年种植业板块景气度下行，已披露业绩预告的公司中预增占比较2023 年由29%下降至18%，同时有18%的公司首次出现亏损；养殖业及饲料板块稳中向好，两个板块过半公司实现扭亏为盈；农产品加工板块表现分化，预增占比由13%提升至29%，同时预减及首亏占比也有所上升；动物保健板块表现亮眼，首次亏损的上市公司占比由40%下降至20%，同时有20%的公司预计业绩大幅增长。

    　　风险因素：产业政策变化风险，成本上升风险，疫病防控风险。

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