AGENT：从“单点工具”到“数字员工”
OpenAI 推出o3 和o4-mini，更新多模态和工具使用能力，从语言模型向任务代理模型进化。根据腾讯科技，北京时间4 月17 日凌晨，OpenAI 发布了两款突破性AI 模型——o3 和o4-mini，它们能通过图像进行推理，并可自主调用多种工具。
1）首次实现图像思维链整合。结合工具调用能力，模型还能在推理过程中即时操控图像，比如旋转、缩放、格式转换等，让图像处理成为其思考的一部分。
2）利用工具并判断何时使用何种工具。模型首次被用来训练各种工具，自主判断并组合运用ChatGPT 内置工具，包括搜索网页、用Python 分析上传的文件及数据、对视觉输入进行深度推理，乃至生成图像。根据新智元，为了攻克一个复杂难题，o3 曾连续使用约600次工具调用。
3）性能：在Codeforces、SWE-bench、MMMU 等基准测试中，o3 刷新SOTA，不论是在编程、数学、科学，还是在视觉感知领域都树立了新标杆；o4-mini 以小巧高效、高性价比的特点脱颖而出，在AIME 2025 测试中，o4-mini 配合Python 解释器取得了99.5%高分。
4）价格：OpenAI o3 的输入为10 美元/1M tokens，缓存输入为2.5 美元/1M tokens，输出为40 美元/1M tokens。OpenAI o4-mini 的输入为1.1 美元/1M tokens，缓存输入为0.275美元/1M tokens，输出为4.4 美元/1M tokens。
5）我们认为，OpenAI 此次更新的多模态能力提高了AI 应用广度，而自主工具调用能力意味着AI 正在从“陪聊型选手”转向“动手型搭子”，提高了AI 应用深度，综合提升了Agent发展所需的大模型规划和工具使用能力，有望加速Agent 产业规模化发展的到来。
微信上线首个AI 助手“元宝”，入口价值提高国内Agent 能力上限。4 月16 日，微信上线新功能，用户可以在微信搜索“元宝”之后，将其添加为好友，直接在微信聊天界面与其进行互动。官方介绍显示，其“搭载混元和DeepSeek 双模引擎，无缝衔接微信生态。一键解析公众号文章和任何图片和文档，短评后奉上秒开详解，支持对解读内容做各种智能互动。”我们认为，腾讯元宝融入微信生态，可串联公众号、小程序、微信小店等场景，成为“微信的AI Agent”，而微信作为国民级应用，是生活、效率等多场景流量入口。在此背景下，元宝既能利用微信入口价值提高Agent 能力上限，微信亦可利用元宝提高国民AI 应用渗透率，将“数字助理”带入日常生活，筑深在Agent 领域的护城河。
MCP+A2A 成为打通AI Agent 的“最后一公里”，加速Agent 从“单点工具”向“数字员工”的跃迁。2024 年11 月25 日，Anthropic 推出MCP（Model Context Protocol）标准协议，就像给AI 大模型装了一个“万能接口”，让AI 模型能够与不同的数据源和工具进行无缝交互。2025 年4 月9 日，谷歌发布Agent2Agent（A2A）开源协议，该协议为不同类型的智能体之间搭建了一座高效沟通与协作的桥梁，无论是独立Agent 与独立Agent、独立Agent 与企业Agent，亦或是企业Agent 与企业Agent，都能借助该协议实现通信交互和事务协作。我们认为，MCP 解决了大模型/Agent 工具/数据调用问题，大大降低了Agent 开发门槛；而A2A 作为MCP 的补充，解决了大模型/Agent 互为孤岛的问题，使得不同Agent之间可相互通信，协调完成任务。二者共同打造了Agent 生态的上下基础设施，Agent 的能力将随着调用工具和交互通信的完善，有望从“单点工具”转变为能够自主拆解、完成复杂问题的“数字员工”，减少员工重复性工作投入时间，大幅提高员工与企业生产效率。
投资建议。我们认为2025 年或是Agent 发展元年，随着AI 应用加深，算力需求亦有望得到提振。建议关注：1）AI 工具：金山办公、合合信息、福昕软件、万兴科技、虹软科技、卓易信息、普元信息、同花顺；2）AI Agent：鼎捷数智、泛微网络、汉得信息、金蝶国际、用友网络、致远互联、彩讯股份、科大讯飞、新致软件、创业慧康、卫宁健康、嘉和美康、中国软件国际；3）AI 多模态：虹软科技、万兴科技、中科创达、当虹科技、大华股份、海康威视、漫步者、萤石网络、汉仪股份、美图公司、云从科技；4） AI 算力：云天励飞、华丰科技、泰嘉股份、烽火通信、神州数码、海光信息、中科曙光、曙光数创、寒武纪等。
风险提示：技术发展不及预期，行业竞争加剧，AI 商业模式发展不及预期等。
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