债券基金周度数据观察：久期因子占主导 债券ETF密集发行将临

　　概要：

    　　曲线牛平延续，久期因子占主导。货币政策宽松预期下，抢跑行情延续，负债端的稳定流入带动基金配置需求强劲，中位数久期持续攀升。2024年12月30日以来，短债与中长债基金(非定开)单周年化涨幅分别达6.47%/15.17%，久期因子对涨幅η2效应量均超过30%，久期因子十分位组年化收益极差达10.73%/25.31%。

    　　债基ETF密集发行即将来临。2025年1月3日，海富通、博时、大成、广发、华夏、南方、天弘、易方达等旗下的8只信用类债券ETF相继发布公告并启动募集发行。根据公告，本次发行认购将于2025年1月7日开始，并可能于起始后的1-2周截止(根据不同机构安排)，募集上限均为30亿元人民币，预计将带来规模的进一步提升。

    　　被动指数债基规模有望持续攀升。随着东财中证1-3年国债ETF的正式上市交易（2025年1月6日），目前国内存量债券ETF数量已提升至21只。截至2025年1月3日，净值规模总和已突破1800亿元，较2023年末规模提升超1000亿元（+124.8%）。预计未来随着利率中枢持续维持低位，被动指数债基的规模有望持续攀升。

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