公募量化基金2024年度盘点：指增规模新高 宽基势不可当

　　核心观点

    　　2024 年公募量化基金数量达到610 只，总规模接近300 0 亿元；指数增强产品的数量和规模均创下历史新高；A50 0 与红利相关产品的发行受到市场追捧。宽基指增超额水平呈现“ 市值下沉”现象；主动量化基金全年收益略高于主动权益； 量化对冲基金正收益比例不足三成。指增基金风格偏离趋势呈“ 沙漏形态”；主动量化基金的小微盘权重回落；量化对冲基金的多头敞口维持低位。

    　　公募量化基金市场概况

    　　截至2024 年底，公募量化基金数量为610 只，总规模接近3 0 0 0亿元。其中，指数增强产品的数量为295 只、规模达212 7 .6 亿元，数量和规模均创下历史新高。新发市场方面，202 4 年新成立量化基金数量99 只、创下历史新高，发行规模为396.2 亿元、连续两年实现增长；A500 和红利相关产品的发行规模靠前，受到市场追捧。基金公司方面，目前有114 家基金公司布局了量化基金，其中有15 家对三类量化产品实现全覆盖；易方达基金、富国基金和景顺长城基金的量化产品管理规模常年位列前十。

    　　公募量化基金业绩回顾

    　　观察量化超额环境，市场活跃度明显改善利好超额， 但市场风格的两次剧烈波动也带来了负面影响。指数增强基金方面，宽基指增的平均超额收益为2.29%，超额水平呈现“市值下沉”现象；三大类指增中近八成产品能获取正超额收益。主动量化基金方面，平均收益为5.18%、正收益产品比例为73.3%， 全年收益略高于主动权益；风格类产品平均收益为8.93%，明显优于宽基类和行业类。量化对冲基金方面，平均收益为-1 .52%、正收益产品比例仅为26.1%，924 行情后显著跑输二级债基。

    　　公募量化基金配置回顾

    　　指数增强基金方面，三大类指增产品的风格配置思路是规模负偏、流动性负偏、估值正偏、波动负偏和盈利正偏， 板块配置思路是超配制造、低配金融；风格偏离变化趋势呈现“ 沙漏形态”。主动量化基金方面，小微盘配置权重从前期32.3 %高点开始回落，成长配置权重相较于年初提升超过10%。量化对冲基金方面，截止2024 年四季报，股票配置占比61.8%；IF 持仓占比触底回升至69.4%；股票多头敞口占比为7.2%。

    　　2024 年量化行业大事记

    　　1~2 月，小微盘股流动性危机引发量化产品巨幅回撤。4 ~6 月，交易所发布程序化交易管理细则实施细则。7 月，证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请。9~11 月，高贝塔行情引发指增产品大幅回撤。9~12 月，各家机构积极布局中证A5 0 0相关产品。 10 月，两家私募机构宣布放弃市场中性策略。

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