传媒行业：DEEPSEEK获全球关注 国产AI持续繁荣
DeepSeek 接连发布V3、R1 系列模型，性能比肩OpenAI2024 年12 月26 日，国产AI 厂商DeepSeek 发布V3 大模型，以极低的训练成本（557.6 万美元），实现性能对标GPT-4o。2025 年1 月20 日，DeepSeek 发布R1系列大模型（包括R1 和R1-Zero），同样在数学、代码和自然语言推理等任务上比肩OpenAI o1 正式版，引起全球AI 产业、科研界的广泛关注。
技术层面：纯强化学习路径，助力“顿悟”式认知突破技术层面，DeepSeek-R1 系列模型主要在几个方面实现突破：1）强化学习（RL）有效性凸显：R1-Zero 选择了仅依靠强化学习（RL），而除去传统AI 推理能力训练过程中的SFT（监督微调）和思维链（COT），同样能够激发模型的推理能力；2）“顿悟”现象的出现：R1 系列模型在处理复杂问题时，会在一段时间后实现“顿悟”式的认知突破，推动R1-Zero 在AIME 数学竞赛、编程竞赛平台Codeforces 上均实现优异水平。这或将意味着AI 复杂推理、自主学习能力的进一步提升。
效率层面：极高性价比，引起全球关注
DeepSeek 系列模型发布后，引起全球AI 产研界、科技巨头的广泛关注，微软、Meta、Deepmind、Anthropic 等管理层对其性能及训练效率给予高度评价。其主要原因在于极高的“性价比”：在性能逼近全球顶尖模型的同时，V3 训练成本557.6万美元，仅为Meta Llama3 的约1%。据The Information 报道，Meta 已成立4 个专门小组研究DeepSeek 的工作原理，用以改进Llama 模型。
应用层面：坚持模型开源，应用登顶多国下载榜在低成本、高性能之外，R1 系列模型坚持开源模式，选择了最开放的许可证和用户协议、明确可“模型蒸馏”，同时发布了详细的技术报告。API 服务方面，定价为每百万输入tokens1 元（缓存命中）/4 元（缓存未命中），每百万输出tokens16元，其中输出价格仅为OpenAI o1 的3%。C 端应用方面，DeepSeek 于1 月15 日推出移动端应用，1 月27 日同时登顶中美地区iOS 下载榜。据AI 产品榜数据，DeepSeek App 上线20 天日活已超过2000 万。
投资建议：维持强于大市
我们认为，模型角度看，从大语言模型类的豆包、DeepSeek，到视频生成类的海螺、可灵、Vidu、Pixverse，以及3D 生成类的VAST、混元，国产AI 与海外OpenAI等头部企业的差距已逐步缩小，且在部分领域实现突破。应用角度看，DeepSeek背后的国产AI 模型能力提升、调用成本降低以及开源的趋势，有望推动AI 应用生态持续繁荣。建议关注AI 模型&应用布局较早的企业：恺英网络、昆仑万维、巨人网络、盛天网络、奥飞娱乐、上海电影、中文在线、美图公司。
风险提示：技术发展缓慢，AI 应用落地缓慢，政策监管趋严的风险。
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