信达证券2025年3月“十大金股”组合

　　3 月策略观点：

    　　大势研判：逐渐开启牛市第二波上涨，初期会受季节性影响。24 年10 月-今年1 月，机构投资者和活跃的交易性资金一直对股市存在明显的分歧，机构投资者由于更关注盈利和政策效果，整体略偏谨慎，交易性资金更关注交易量和局部主题热点的连续性，整体更为乐观。近期由于盈利进入空窗期、美国关税政策好于预期、DeepSeek 让全球投资者关注中国互联网资产，机构投资者的情绪也有所回升。这种回升有可能是牛市第二波上涨的早期，后续还会面临两会前后博弈性资金离场、4 月季报验证的考验。但整体方向是乐观的。建议投资者在几个重要的考验期逢低再次加仓。

    　　建议配置顺序：港股互联网（海外波动加大，中国资产配置意愿上升）> 出海(长期逻辑好，短期美国贸易政策影响低于预期) > 金融地产(等待验证春节后地产数据)。站在当下来看，我们认为市场震荡末期，在新一轮上涨之前，大概率会提前观察到风格转向大盘。

    　　建议成长内部转配港股互联网，价值内部关注指数权重（银行）、破净类价值股（钢铁）。

    　　3 月信达证券“十大金股”组合为：蓝思科技（电子）、盾安环境（家电）、卓易信息（计算机）、恺英网络（传媒）、赛轮轮胎（化工）、万辰集团（食品饮料）、仙鹤股份（轻工）、科德教育（人服教育）、普蕊斯（医药）、卫龙美味（食品饮料）。

    　　风险因素：房地产市场超预期下行，美股剧烈波动，个股黑天鹅事件。

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