计算机行业周报：软件公司的重估

　　Manus 打通端到端成果交付的最后一公里，Agent 潜力无限。3 月6 日，国内团队Monica.im发布了通用型AI Agent 产品Manus。Monica.im强调，Manus的设计目标是突破传统对话式AI 的局限，通过"自主执行"能力，Manus 不仅能够理解用户需求，更能独立完成从任务规划到实际操作的全过程。Manus采用多智能体（Multiple Agent）架构，基于“规划代理+执行代理+验证代理”的协作架构，通过虚拟机运行多个子智能体，实现复杂任务的拆分与协同处理，最后交付完整成果。在工具调用方面，Manus 可直接操作浏览器、代码编辑器等工具，甚至调用API 执行Python 脚本或部署网站，形成端到端的任务闭环。根据官方案例，Manus 可以完成从文件处理、数据分析、代码编写到内容创作等多种任务，比如帮助用户生成旅行计划、分析股票数据、筛选简历或开发简单的网页游戏等。

    　　Agent 在复杂场景中的角色升级，需要更高阶的模型能力，支撑了MaaS 商业模式的发展。MaaS 模式是把模型包进软件里，表现形式是应用软件，内核是token。软件公司在MaaS 中的角色不仅仅是集成模型，而是将模型深度嵌入到具体的应用场景中，提供端到端的解决方案。软件公司通过行业knowhow、工作流程集成、数据等形成竞争壁垒，使得客户愿意为整体解决方案付费，而不仅仅是模型本身。

    　　MaaS 带来软件公司的重估。软件公司重估的机遇在于模型驱使的更新频率变快，使得客户愿意为服务付费，从而使得软件公司的现金流更稳定。很多传统软件功能更新以年为单位，客户购买后可稳定使用数年。而大模型的迭代周期缩短至周/月级别，单个版本价值存续期急剧缩短。因此，相较于一次性购买的传统软件，客户或将更愿意为能够持续提供性能升级和服务的大模型解决方案付费。

    　　建议关注：用友网络（已覆盖）、金蝶国际、汉得信息、鼎捷数智（已覆盖）、赛意信息、新致软件（已覆盖）、迈富时（已覆盖）、博思软件、泛微网络、致远互联、虹软科技、金山办公（已覆盖）、合合信息、福昕软件、万兴科技（已覆盖）。

    　　风险提示： 产业政策转变、技术进展不及预期、应用落地不及预期、行业竞争加剧、国际环境发生变化。

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