农林牧渔行业周报：受益第三批转基因初审通过 种植面积有望提升

周观察：受益第三批转基因初审通过，种植面积有望提升第三批转基因初审于播种季公布，可种品种增加或促进种植面积提升。4 月7日，中共中央、国务院印发《加快建设农业强国规划（2024－2035 年）》，旨在夯实粮食安全，强化粮食调控，推动种业自主创新全面突破。4 月8 日，农业农村部公示第三批转基因国审结果，97 个转基因玉米、2 个转基因大豆品种通过初审。本次过审数量大幅增加，表明国家正在加快生物育种产业化应用。

    当前正值播种季，大量品种过审后增加了可播种的品种，有望促进转基因种植面积进一步提升。考虑2024 年全国转基因玉米种子制种面积20 万亩，种子储备充裕，预计2025 年种植面积有望突破5000 万亩。

    中美贸易摩擦或造成海外大豆供给收缩，国内布局高产转基因大豆的企业或将受益。2024 年中国大豆消费量1.21 亿吨，其中从巴西/美国进口7465/2213 万吨，占国内总消费量62%/18%，中美进出口关税大幅抬升致美豆进口减少，预计供给空缺部分或通过增加巴西大豆进口量、增加国内大豆种植面积、种植高产大豆等方式弥补。与传统大豆相比，转基因大豆单产更高，海外供给收缩背景下，国内转基因大豆推广速度或超预期，相关企业或将受益。

    关税驱动大豆等饲料原料价格上涨，叠加进口肉类减少，猪价或持续阶段性上行。贸易摩擦背景下，关税驱动饲料原料价格上涨及进口肉类成本抬升，对国内猪价存在支撑。截至4 月11 日，全国生猪销售均价14.64 元/公斤，环比上周+0.05 元/公斤，环比+0.34%。考虑猪价存在支撑，各地二育入场积极性增强，截至4 月10 日，北方地区二育栏位利用率较10 天前增加3-9pct，其中山东/辽宁/黑龙江/吉林二育栏位利用率较10 天前增加9pct/7pct/7pct/6pct，持续关注各地二育入场对猪价的支撑。

    周观点：生猪板块低位配置价值显现，宠物板块国货崛起逻辑持续强化盈利修复向上叠加消费复苏提振，生猪板块低位配置价值显现。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。

    饲料板块国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。推荐：海大集团、新希望等。

    消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。国内宠物主消费态度趋于理性化，单宠消费投入持续升级，叠加宠物食品进出口关税壁垒加剧，国货崛起逻辑持续强化。推荐：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

    本周市场表现（4.7-4.11）:农业跑赢大盘6.38 个百分点本周上证指数下跌3.11%，农业指数上涨3.28%，跑赢大盘6.38 个百分点。子板块来看，种植板块领涨。个股来看，西部牧业（+39.50%）、神农科技（+35.65%）、新赛股份（+32.16%）领涨。

    本周价格跟踪（4.7-4.11）:本周生猪、牛肉等农产品价格环比上涨生猪养殖：4 月11 日全国外三元生猪均价为14.66 元/kg，较上周上涨0.06 元/kg；仔猪均价为37.2 元/kg，较上周上涨0.12 元/kg；白条肉均价19.06 元/kg，较上周上涨0.04 元/kg。4 月10 日猪料比价为4.38:1。自繁自养头均利润51.15元/头，环比+4.15 元/头；外购仔猪头均利润-11.86 元/头，环比+20.11 元/头。

    风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。

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